高考加油媒体关注业绩和估值匹配个股荐6股魏家

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[摘要]

投资要点

【中泰传媒互联团队—周观点】本周传媒板块下跌0. 4%，跑赢中小板、沪深 00，跑输创业板综指。本周上市公司2016年年报和2017年一季报全部发布完毕。2016年传媒板块总收入 971. 7亿元，同比增长28.72%，归母净利润469.21亿，同比增长21.44%；2017Q1收入949亿，同比增长22. 2%，归母净利润120.2亿，同比增长 1.8%。子行业方面看，游戏、营销板块持续保持较快增长。传媒板块年初至今下跌了11.22%，机构持仓比例由2016Q4的4.18%下降至 . 9%，整体看情绪依旧处于相对低点。我们认为，在IPO加速、并购趋紧背景下，业绩为王和估值合理依旧是未来传媒板块投资的主要逻辑，重点关注业绩高增长的黑马标的及细分领域龙头投资价值。1）游戏板块高增长贯穿全年，寻找业绩增速较快并且估值合理个股，推荐关注完美世界、恺英络、中文传媒、三七互娱和游族络；2）影视内容板块具备成长性潜力个股，推荐唐德影视； ）估值合理的营销龙头股，推荐关注分众传媒、思美传媒；4）前期调整幅度较大个股，推荐关注中国电影。

行情回顾：本周传媒板块下跌原标题：“最好自住房”热度超过汽车摇号0. 4%，下跌幅度低于于中小板（-1.1 %）、沪深 00（-0.78%）,高于创业板综（1.通过一般渠道1 %）。细分版块来看，整合营销本周上涨0. 8%,表现好于互联（0.29%）、广播电视（-0.58%）、电影动画（-0.97%）和平面媒体（-1.28%）。

推荐关注：唐德影视（业绩处于爆发增长通道，横纵两向打造泛娱乐平台,4月好声音有望进一步推进）、分众传媒（楼宇媒体龙头，价量双升打开增长空间）、完美世界（影游联动，泛娱乐龙头，影视、游戏双轮驱动）、恺英络（受益于页游业务高速增长及手游《全民奇迹》稳定表现）、中文传媒（国内手游出海龙头，销售费用大幅下降，业绩进入快速释放期）、中国电影（拥有政策护城河，进口片唯一两家发行公司之一，参与出品《建军大业》以及投资《速8》电影且参与国内发行，直接受益于影片高票房）。

风险提示：系统性风险；票房不达预期；一季度院线公司业绩增长不及预期；商誉减值风险。