建材雨季价格表现或超预期荐股

由于受到黑客攻击和威胁 建材：雨季价格表现或超预期 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周建材行业表现一般，海南和京津冀区域主题相对亮眼。

雨季逐渐开启，但水泥发货量仍较高，加上部分区域错峰限产，库存保持低位。玻璃受下游补库和行业会议提振，但终端需求并无明显起色。本周全国水泥市场价格为415元/吨，环比下跌1元/吨，主要是湖南、贵州和新疆下跌；全国库容比54%，环比下降0.7%，其中长江流域库容比44%，环比下降0.5%，两广区域47%，环比下降1.5%。全国白玻均价1586元/吨，环比上涨1元/吨，库存有所下降。

水泥发货显示5月投资需求环比保持平稳，而相关工业品库存也已快速下降至低位。2月以来社融和地产开工保持稳定， 季度并没有大型重要会议，需求预计将维持小幅下滑的稳定状态。环保大会后续供给侧政策将继续收紧，水泥雨季错峰强于去年，这次雨季对价格的影响应该小于往年。

中期的需求将呈现L型缓慢寻底，建材各细分行业龙头的业绩和增长的匹配度仍是很好。优质公司估值此前被压缩过低，反弹空间较大，龙头公司有望新高。继续推荐海螺水泥、中国巨石、兔宝宝、帝王洁具、北新建材、东方雨虹、伟星新材、三棵树等龙头公司，关注凯伦股份、科顺股份、龙泉股份等。

风险提示：贸易摩擦的重燃导致风险偏好下降;美国通胀2季度或超预期上行，导致紧缩超预期;国内加强金融去杠杆和限制政府举债，或导致阶段性失速。