目前国内工程机械类上市公司板块良机待掘

　　目前，国内工程机械类上市公司有11家，由于ST鞍一工（60081 ）有被暂停上市的可能，故在接下来的分析中将其剔除。10家公司的主导产品各有侧重，其中徐工科技产品种类较为齐全，该公司资产规模和主营业务收入均居于第一位。 成长性分析 10家工程机械上市公司2001年平均销售收入及利润总额增长分别为27.05％、25.68％，远高于1 .4％、5％的行业增长速度，显示该板块上市公司的总体成长性在行业内处于领先位置。需要指出的是，共有6家公司利润总额增幅低于销售收入的增幅，并且有8家公司主营利润增幅低于销售收入增幅，说明行业内价格竞争激烈，产品销售价持续走低对上市公司的影响也是明显的。其中，中联重科(000157)、厦工股份(600815)、山推股份(000680)增长显著。 2001年业绩评价 工程机械类上市公司总体盈利能力正在向好，但调整后的平均净资产收益率也只有6.00％，在全体上市公司中尚居于中等偏下的水平。受到行业内价格战的影响，平均净利润率和平均毛利率出现负增长。由于工程机械市场需求的拉动，上市公司的产能正得到充分利用，平均固定资产周转率出现较好的提升，平均应收账款回收期也在下降。另外，平均资产负债水平有所提高，显示各公司趋向于积极使用财务杠杆，并且总体仍处于安全区域。 综合考察这10家上市公司的财务指标，公司价值创造力排名由强到弱依次为：中联重科（000157）、徐工科技（000425）、山推股份（000680）、安徽合力（600761）、厦工股份（600815）、河北宣工（00092 ）、桂柳工（000528）、山东临工（600162）、常林股份（600710）、中发展（600 5）。 投资建议 以2002年4月26日的收盘价计算，目前工程机械板块平均市盈率为86.2（不含中发展），远高于目前市场的平均市盈率，这就意味着该板块基本面总体向好的利好因素，已得到二级市场较为充分的挖掘，因而短中期难以出现板块整体走强的契机。但因各公司竞争力的变化会造成相应的比价调整，从而带来合适的投资机会。根据前面的分析，山推股份（000680）正孕育走强的机会，建议重点关注。（来源：机经）