行业日常消费品板块仍将保持强势荐9股

日常消费品：板块仍将保持强势 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

一周板块回顾：上周食品饮料板块上涨2.82%，上证综指上涨1.60%，跑赢大盘1.21pct，在申万28个子行业中排名第6。涨幅居前的白酒（ .97%）、其他酒类（ .52%）、食品综合（2.97%）。个股方面，涨幅前三位为山西汾酒（14.65%）、今世缘（8.66%）、古井贡酒（8.09%）；跌幅居前的是惠泉啤酒（-2.50%）、龙大肉食（-2.00%）和黑牛食品（-1.08%）。

投资建议：本周食品饮料板块继续跑赢大盘，白酒板块在基本面正反馈不断，及国企改革主题催化下继续领涨。当前时点我们对白酒全年观点不变，继续看好2017年白酒的投资机会。2016年为白酒复苏元年，2017年是真正的白酒大年！从确定性、估值和安全边际角度优20岁的心境”。资料图：龚如心千亿遗产争夺案中的焦点人物陈振聪　　中新社香港10月24日电( 梁今)已故华懋集团主席龚如心巨额遗产争夺案选一线酒，继续推荐泸州老窖、贵州茅台、五粮液；次高端及中高端酒将迎来春天，2017年机会大于2016年，推荐古井贡酒、水井坊、洋河股份；国企改革受益标的关注贵州茅台、山西汾酒、顺鑫农业等。

尽管白酒板块短期涨幅较大，但我们认为未来一段时间板块仍会保持强势，一季报是关键的验证时点。这样一个判断的原因是：1、春节后渠道持续反馈积极信息，多数名酒春节销售超预期；2、 月即将召开春季糖酒会，在名酒明显复苏、行业整体趋势向好的背景下，春糖将使渠道和投资者的信心得到强化； 、我们预判淡季会有更多企业宣布提价，包括直接提价或者减少补贴等；4、我们预判淡季尤其春糖期间将有更多高端新品推出，产品价格带整体上移；5、市场持仓及情绪，从我们上周路演及跟市场的沟通看，节后的急张并未提供很好的上车机会，四季度末基金白酒持仓为标配，预计目前持仓有提升但依然不高，板块估值依然合理。本周山西国企改革成为焦点，我们认为本次政府改革决心很大，而汾酒又具有深厚的品牌和产品基础，因此改革进程及落实情况值得持续跟踪并重点关注。

乳制品方面，建议积极关注成本上涨下的产品提价及竞争格局改善，前期燕塘乳业部分产品已提价，建议后续关注企业价格及促销政策变化。本周伊利股份公告，第一期员工持股计划完成出售，价格在18元左右。我们认为在奶粉行业好转、结构升级，原奶涨幅不大情况下，伊利17年基本面将好于16年，加上目前估值安全边际充分，继续推荐。其他食品股，关注前期回调较多的双汇发展，收入高速增长的桃李面包，以及盈利持续改善的安琪酵母等。

成本变动回顾：10省区生鲜乳平均价为 .54元/公斤，同比下降0.如无法符合欧盟的排放标准6%，环比保持不变。1月份奶粉进口平均价为2711.14美元/吨，同比上升16.88%，环比下降1. 5%。上周仔猪价格42.85元/公斤，同比上升14.14%，环比上升1.18%；生猪价格17. 9元/公斤，同比下降4.87%，环比下降4.1 %；猪肉价格28. 0元/公斤，同比下降0.70%，环比下降1.50%。

目前食品饮料板块2017年动态PE27.84x，溢价率51%，环比上升1.4%；白酒动态PE26.25x，溢价率42%，环比上升 .9%。

核心推荐：泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份、古井贡酒、水井坊、顺鑫农业；伊利股份、双汇发展