美邦服饰澄清财务造假股价跌否认向加

美邦服饰澄清财务造假 股价跌6.48% 否认向加盟商压货

因受媒体质疑停牌的美邦服饰（专题阅读）昨天发布4000余字澄清公告，对媒体质疑的 粉饰漂亮报表 、 涉嫌财务造假 等问题逐一驳斥。不过，美邦（专题阅读）服饰昨天复牌后大跌6.48%。

澄清

未向加盟渠道大量 压货

14日，有媒体刊登了《美特斯邦威做账秘密：这是一个如何神奇消化存货粉饰漂亮报表的局》一文，对美邦服饰财报进行质疑，随后美邦服饰15日被深交所临时停牌。

昨天，美邦服饰发布澄清公告称，根据公司的加盟管理政策，客观的市场容量、加盟商的发展计划及市场情况的预估制定每一商品季的订货预算，在实际执行时，加盟商根据自身实际情况预订货品，在季前以签署《期货预订合同》的方式确认一次性买断的期货产品，在季中根据实际销售情况通过现货补单向公司购买当季货品。对于加盟商的预订数量及现货补单公司只提供建议并无强制性规定，由加盟商根据自身情况确定。今年上半年加盟批发销售收入占比下降，体现出宏观经济形势对加盟商信心及市场预期的影响，媒体所指公司向加盟渠道大量 压货 并非事实。

涉嫌财务造假 之说歪曲事实

针对 虚拟出库 、 涉嫌财务造假 的质疑，公告解释称，个别报道模糊了服装行业的基本运营模式，仅以公司进行预先配发便推测公司 涉嫌财务造假 是极其不负的歪曲言论，尤其是主观揣测 提前发给加盟商的2013年货品仍压在仓库，并没有发到加盟商手中 。事实上，2013年首期货品尚未入库，根本不可能进行ERP出库和确认收入，更不可能存在所谓 粉饰漂亮报表的局 。

对于媒体质疑存货的问题，公司在公告中披露，2012年上半年公司直营终端零售体系保持22%的增长，为有效降低存货规模提供了有力的支持；同时为了控制存货规模，新品采购同比下降29%，存货结构逐季趋向优化和健康。

管理团队始终维持较稳定水平

对于报道所指的公司核心管理团队因报表原因大批离开，公告称，据统计，公司董、监、高团队目前平均服务年限为12年左右，部门总经理及以上（含）团队平均服务年限为7年左右。自2010年以来，公司部门总经理级及以上（含）管理人员总数始终稳定在300人左右，2011年离职率为9.3%，2012年至今离职率为10.9%，在服装零售行业始终维持着较合理的水平。

影响

50余蛰伏基金浮亏7000万

昨天复牌后，美邦服饰收盘大跌6.48%，蛰伏其中的50多只基金损失惨重。Wind数据显示，截至6月底，共有53只基金持有美邦服饰合计6486万股，其中华安策略优选及博时新兴成长持仓量均超过1000万股，占流通股本比例逾1%。如以6月底的持仓量计算，仅昨天就致53只基金浮亏超7000万。

观点

仍有下跌可能

北京启明乐投资资产管理有限公司董事长启明认为，尽管美邦服饰对媒体质疑一一驳回，但可以看到企业的高库存和业绩的下滑已成为不争的事实。此外，国内服装企业均受人力成本、物流成本和房租成本大增的影响，加之行业竞争激烈，因此该股还会有下跌的过程，短期不建议抄底。

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