申万宏源巨量外资抄底中国股市沪港通周五急蹭飞

申万宏源：巨量外资抄底中国股市 沪港通周五急速放量流入A股ETF 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

这关系到站的信誉、用户的隐私、站的发展等问题。结论或者投资建议：

EPFR资金流向数据显示，6月25日-7月1日，全球资金本周继续流入，金额大幅增长。7月1日当周录得43.18亿美元净流入，上周为净流入1.41亿美元。本周二，希腊正式宣布对IMF债务违约，7月5日举行全民公投结果或直接影响希腊是否能够留在欧元区。美国方面，相对良好的非农和就业率数据和欧元的走弱共同支撑美元指数上涨至96.5。上周日，央行宣布降息并定向降准，同时各方部门联合出台维稳政策，本周上证指数从5187点跌至3687点，为1992年以来最大三周跌幅。此背景下，外资可能正趁此次下跌行情积极入市抄底，周五沪股通使用额度71.46亿元，创沪股通启动以来第三高，在每日额度中占比54%，同时在本周我们目睹了数额巨大的资金流入。周五证监会继续表示支持多渠道引入境内外长期资金投资中国资本市场，包括提高QFII额度，修改QFII、RQFII规则，外资也存在为MSCI指数调整以及人民币纳入SDR提前布局的情况。这种流入是否能够持续将从一个侧面影响A股未来的走向。

原因及逻辑：

中国市场方面，全球资金本周继续流入，金额大幅放大。7月1日当周录得43.18亿美元净流入，上周为净流入1.41亿美元。截止7月1日当周，四周均值为流出11.84亿美元，而上期均值为流出17.65亿美元。全球资金本周继续小幅流入中国债券，7月1日当周录得0.30亿美元净流入中国债券，上周录得全球资金净流入0.18亿美元。本周资金大幅流入中国股票ETF，7月1日录得45.36亿美元净流入中国股票ETF，而上周为流入5.74亿美元。

香港市场方面，全球资金继续流出香港股票，7月1日当周香港股市录得约1.05亿美元净流出，上周约为流出1.17亿美元。四周均值为流出0.98亿美元，上周均值为流入0.37亿美元。7月1日当周录得0.90亿美元净流出，而上周为0.48亿美元净流出。

沪港通方面，6月29日-7月3日，港股通额度共使用-32.42亿元，较上周大幅下降；沪股通额度共使用118.65亿元，使用额度大幅上升；港股通日均使用额度为-6.48亿元，沪股通日均使用为23.73亿元。周五创下沪股通启动以来第三高，沪股通使用额度的大幅攀升与本周资金大幅流入的行情一致，沪股通成为了资金流入的重要通道。

汇率方面。本周二，希腊正式宣布对IMF债务违约，成为历史上首个对IMF违约的发达国家。在此之后，欧元一路走低，欧元兑美元汇率从1.12迅速下滑至1.10附近，延续了自希腊债务危机爆发后的颓势。与此同时，美元一路走高，美元指数从95开始上涨，一度站上96.5。此外，良好的非农和失业率数据也对美元形成支持。强势美元加大了人民币贬值压力，而弱势欧元和上周日的降准降息释放了一部分人民币贬值压力，综合作用下，人民币即期汇率小幅下降，7月2日收于6.2044，环比下降36个基点；人民币中间价7月36.1160，环比上升23个基点。