高考加油汽车等待量的向上催化看好板块夏季攻势魏家

汽车：等待量的向上催化 看好板块夏季攻势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

预计4、5月新能车产销量会继续保持高增长，增值税降税会产生一些扰动，5月销量可以更加乐观一点。4月新能车合格证产量8.7万，环比增26%，由于5.1开始增值税17%降至16%，客车在明快的《热血江湖》武侠世界中和乘用车分别节税约6000元、1500元左右，预计5月10日左右公布的4月中汽协口径产销数据剪刀差会比较大。另外，4月部分需求会压缩至5月，5月新能源产销会继续环比高增长。

6、7月产销量存在较大预期差，且销量结构开始优化，看好6、7月板块表现。

新能源板块今年主要是量的投资机会，任何新能车销量和销量结构上的向上催化，都是股价的催化剂。目前看，6月开始销量和销量结构都有向上催化。（1）目前市场预期6、7月产销量下行压力较大。我们认为，由于高续航车和专用车订单的累积效应，缓冲期结束会有个脉冲压力集中释放，且市场对政策已经有了4个月消化期，新车型准备上充足，6月、7月销量超市场预期概率极高；（2）6.11是车型结构的拐点。一方面带电量大的高续航乘用车和专用车将会开始放量公司年营收复合增长率为30%。惠普和Aruba Networks相信，另一方面10万左右价格区间电动SUV和高端车都有望成为今年突破口。前者是私人消费下的牌照逻辑和消费升级逻辑，后者是购置税节约逻辑。 月、4月市场的利空和悲观情绪也已经得到充分演绎和释放，看好板块夏季攻势。

投资建议：建议选择价格较为稳定格局好的资源品、正极、设备，行业接近出清的电解液，内部改革兑现期的金龙汽车以及技术新方向热管理系统，战略性看多中游锂电板块。