公交13M2增速适度下调

13%：M2增速适度下调

政府工作报告提出，今年广义货币供应量M2余额预期增长13%左右。交通银行首席经济学家连平（微博）在接受本报采访时表在导弹到达一定高度后主发动机点火并逐渐加速飞行。与东风-31/A相比示，将2013年M2适度下调，有其合理性。从中长期看，M2增速过快，货币存量过高，导致M2与GDP占比过高，引发物价上涨；从短期看，虽然下调M2预期增长目标，但由于货币乘数会明显提高，所以不会给实体经济带来偏紧的影响。此外，M2适度微调有利于在不影响稳增长的前提下调结构。

目前，适度下调M2的呼声不断。业内专家表示，经济结构调整阶段经济增速放缓，货币需求相应减少，同时外汇占款增长放缓，导致国外资产支撑国内金融机构负债扩张的力量减弱，基础货币被动投放压力减小。此外，金融体系不断创新的表外业务分流了部分表内资产，使现行的货币供应量增速低于真实情况，这也导致货币乘数低估，因此M2的调控目标应适度下调。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇（微博）表示，未来M2的增速要下降一些。目前多种融资方式都在发展,银行信贷占社会融资总规模的比例不断下降，M2增速将适度放缓。中长期看，我国劳动力价格较快上升、企业综合成本上涨，加上外围宽松货币政策，推动物价上升，加大了未来通胀压力。业内专家建议，内地不适宜因关注增长速度而轻易放松货币控制。中国稳健的货币政策宜稳中偏紧，M2作为当前宏观调控目标应适度下调，其应该与经济平稳较快增长的需要、货币投放渠道的变化和金融创新的发展相适应。

美银美林大中华区首席经济学家陆挺分析，中国政府保持了经济增长目标，增加了财政赤字目标，显示整体的政策是积极的。尽管M2的增长目标低于市场预期，但预计社会融资规模增速将保持在两位数。业内分析人士认为，基础设施项目和城镇化投资的资金来源主要依赖于银行贷款，将由此自己虽然习武多年、特长突出带动今年的信贷增长。另外，监管部门依然控制对融资平台、房地产以及产能过剩行业的贷款，因此，发债、票据等融资渠道会进一步扩大；基于降低企业融资成本的考虑，非银行信贷渠道也将继续拓宽。

2013年要继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强前瞻性、针对性和灵活性，处理好稳增长、调结构、控通胀、防风险的关系。总体来讲，都是要给经济持续健康发展创造一个稳定的货币环境。按照这个要求，可以预见，2013年信贷和社会融资规模增长同样要平稳适度，不会大幅跳升。