蝶变进入机构时代.鼓励

P2P蝶变：P2P进入机构时代

有人戏言，就算是一头猪，在互联的风口也会飞起来，何况是P2P呢？一边是倒闭跑路和险象环生，一边是病树前头万木春，一些P2P平台从民间屌丝华丽变身，成为金融机构及上市公司都垂涎三尺的“高大上”，无他，借了互联金融的东风。

P2P成为互联时代增长最快的行业，没有之一。借款项目收益高于银行存款数倍，担保条款下100%保本保息的诱惑，使得P2P平台轻松地通过互联获取用户，常常有数亿“站岗资金”等待借款项目。也正因如此，相关公司迅速扩充到2000多家，年融资额高达千亿元。最重要的是，“普惠金融”成为P2P的一块金字招牌。

其实，P2P行业早已成PE和VC最大的猎物。2014年数千万美元的大额融资不断出现，挚信资本、光速安振、晨兴资本等成为领头羊，更有金融公司、上市公司豪掷亿元介入其中。有人甚至说，如今没融个几千万谁还好意思跟同行打招呼？

P2P也给了80后一个变身“高大上”的舞台。P2P创业者大都有富二代或海归的背景，有利、点融、信而富就是这方面代表。大多数P2P管理团队都是80后，公司员工的平均年龄在35岁以下。他们也是中国第一代独生子女。他们既有资源又有专业知识，将传统的民间借贷搬到互联上形成了一个新行业。巧合的是，投资者也以80后为主，他们更愿意尝试风险，博取更高的收益。在这样的市场环境下，P2P行业成为“屌丝逆袭”的理想舞台，存折、融360、贷天眼等得以迅速发展。

当然，P2P真正的蝶变还是国有企业及大中型企业的介入，2014年也是银行、上市公司、基金公司、证券公司等以各种方式大举杀入P2P的一年。

电投资增速将大幅上行蝶变的结果虽然美丽，过程却注定痛苦。

首先要让投资者接受P2P的风险，这就必须要去担保化。100%保本保息的承诺常见于各大平台，已经伪装成高收益无风险理财产品，直到担保公司或平台跑路。陆金所计葵生也表示要推动P2P去担保化，监管部门也提出平台不提供担保。但如何推进还要依靠政策，毕竟，没了保本保息的机制，又如何吸引到投资者呢？

其次，明确，必须分清P2P是信用中介还是信息中介。这不仅是为P2P公司进行行业定位，更有助于保护投资者权利。如果是信用中介，是否要效仿民营银行承担无限？如果是信息中介

，又要承担多大的有限或连带？P2P究竟是金融机构还媒介？这是必须解决的问题。

然后是上下游管理。目前借款方项目来源分为两类，一类是小贷公司，另一类是自有项目，而P2P的坏账率又比较高，笔者了解到的最高坏账率为20%，可见项目存在严重的信用问题。在P2P竞争逐渐激烈的情况下，过高的坏账率将导致行业发展停滞。另外，对于产业链中的搜索、第三方研究等也要进行限定，毕竟P2P打理的是老百姓的钱。

最后是财税问题。据笔者了解，大部分P2P公司账面亏损，却多有上市计划。一个新兴行业要有较好发展，相关的税收扶持及优惠政策必不可少。