联合证券中长线仍看好大盘股和大金融股票计划

联合众力票务： 联合证券：中长线仍看好大盘股和大金融股票 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要上期轮动月报我们指出十月应该投资大盘股和周期股，显然充分得到了市场的验证。我们的判断依赖的是极端值向正常值回归的大概率方向。

目前的情况使得判断变得困难，因为可以依赖的大概率形态没有了。小盘优势指标已经进入到正常带中（上轨和下轨之间），而且小盘优势抬头。而另一方面市场强度指标显示已经进入趋势区间，历史的经验是趋势市中大盘有更好的表现。考虑到大盘股的估值优势，从中长线角度我们更加看好大盘股。

金融和非金融的轮动表明金融的优势指标已经经历深度调整，处在相当极端的低位，虽然反弹看起来并不那么顺利，但是估值的优势和回归均值的期望使得我们中长线更愿意守候大金融类股票。

周期相对非周期的优势指标在上个月急速回归到正常带中，目前已经有回调迹象，未来一个月对于周期和非周期的选择目前难以判断，在判断没有清晰思路的时候我们建议跟随基准指数配置，这样犯错的几率最小。

根据行业指数相对基准指数之间的相对速度的动量变化形态，利用根据经验而来的打分规则，对各个行业后市可能战胜大盘的潜力打分，选择得分最高的6个行业（共23个一级行业）进行配置。截止到11月2日，模型建议的6个行业是：采掘，机械设备，交通运输，有色金属，信息服务，公用事业。