汽车：周报 - 0 类别： 机构：

汽车：周报 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周，主要原材料价格除钢铁板材外均上涨，国际原油价格小幅上涨上周，汽车行业主要原材料中除钢铁板材外其余价格均出现不同程度上涨。总体来看，汽车主要原材料价格处于历史低位，汽车行业相关细分领域将继续享受低成本优势。此外，上周国际原油价格小幅上涨。长期来看，原油价格下降的趋势不改，汽车使用成本有望进一步降低。

上周，汽车板块跑赢大盘1.09个百分点上周，汽车板块跑赢大盘1.09个百分点。期间，汽车板块下跌4.67%，而同期沪深 00下跌了5.76%。所有细分板块均出现不同程度的下滑，其中，客车板块跌幅最小，期间下跌了1.96%；客车板块领跌，全周下跌8.8 %。

上周，乘用车板块个股均出现下跌，其中悦达投资跌幅最小，全周下跌0.7%；商用车板块中，仅曙光股份（+8.9%）、海伦哲（+7. %）出现上涨；零部件板块中，西泵股份（+47.7%）处于领涨位臵；汽车销售及服务板块中，仅特力A出现上涨，且涨幅超过 0%，为 9.4%。

投资策略中国汽车市场已进入平稳增长区间，未来几年销量增速超过10%的概率较小，逐渐进入汽车后市场时代。受宏观经济低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战等影响，终端需求锐减，预计15/16年汽车销量微增长成为新常态。

汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去，更多的是结构性投资机会，节能环保、智能化、互联化成为未来发展趋势。“三驾马车”（新能源、互联+、国企改革）将持续为汽车行业带来投资机会。

收入应该还可以。 重点关注新能源汽车业务占比高的企业后期业绩超预期增长带来的投资机会。

风险提示1、更多城市实施汽车限购；2、行业利好政策不达预期； 、基础设施建设不达预期；4、宏观经济大幅下行。