高考加油公用事业等待双反结果荐股魏家

公用事业：等待双反结果 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

欧盟双反仍存在回旋余地虽然上周传出可能对国内光伏产品征收高达47%的惩罚性关税，但是由于目前还没有到达6月6日的最终时间节点，从企业的反映来看，目前仍然抱有一定的希望，而且从最近商务部的表态来看，仍然可能在出口组件配额、出口价格等方面存在一定回旋的余地，因此企业仍在等待政策的明朗。

企业情况有所改善加之政策刺激，美股光伏大幅上涨由于美股之前对于光伏行业呈现非常悲观的预期，目前主要上市公司的PB都在一倍以下，虽然有资产变现价值变弱的因素，但是在净资产中，最重要的因素还是现金，如果经营性现金流改善造成公司资金净流入从而带动净资产变大并且呈现持续性的趋势，那么该股票的估值将被严重低估，那么股票估值将先向积极防范次生地质灾害的发生。同时对居住在险区的居民进行劝离和带出1倍PB接近，部分股票可能有一倍以上的上涨空间。而A股相关上市公司PB在1倍以上，但有可能在美股普涨的情况下出现跟涨，但是波动的可能性很大，PB提升的机会对A股不存在。近期由于美股天合光能等企业宣布可能即将实现盈利，有可能带来行业见底的判断，虽然欧温武玖可申请生二孩盟双反利空仍在，但是并不能改变行业复苏的过程。同时，扶持政策的即将出台也刺激美股上涨。

PVInsights：光伏产品价格下游维持涨势，上游多晶硅价格下跌本周上游太阳能行业上下游产品的价格走势依然不一致。虽然电池片和组件价格依然在上升，但上游多晶硅价格继续探底。而中国出口到欧盟的组件无法出海关，从而导致欧盟的组件价格上涨。由于欧盟反倾销案的不确定性，欧盟从中国进口的组件面临可能的追溯征收反倾销关税。因此，进口商为了保险起见，提升他们的组件价格。另一方面，台湾的电池片价格的走高推高了组件在美国的价格。同时中国和日本的系统需求也仍然看好。

因此，本周组件整体价格上涨。

风险提示国内市场启动低于预期，多晶硅双反低于预期，行业整合低于预期。

维持“谨慎推荐”评级，继续关注欧盟双反和国内政策情况近期由于欧盟双反可能倒逼国内市场启动和国内多晶硅双反，可重点关注多晶硅相关个股南玻A和专注国内逆变器市场的阳光电源。由于我们认为行业的在今年逐渐退出的情况下已经出现了回暖的迹象，故维持“谨慎推荐”投资评级，在复苏过程中，优选资产负债表优异的企业，如隆基股份。