行业钢铁环保高压将常态化荐5股

钢铁：环保高压将常态化 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

“2+26”空气质量恶化将被量化问责，环保高压将“常态化”8月21日，环保部、发改委、工信部等十六部委发布《京津冀及周边地区年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，明确在全面完成“大气十条”考核指标的基础上，今年10月到明年 月，京津冀大气污染传输通道城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上，重污染天数同比下降15%以上，并将目标分解到各个城市；并再次提出：石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。8月28日，环保部联合京津冀晋鲁豫6省政府发布《京津冀及周边地区年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动量化问责规定》，《规定》适用于“2+26”城市有关党政领导干部在大气污染综合治理工作中失职失责行为的问责工作；《规定》就纳入量化问责的具体事项、强化督查或巡查整改落实情况进行具体阐述。环保高压或常态化，而环保持续高压不仅将限制钢厂的产量释放，还将使得环保不达标的钢厂逐步退出市场。而就短期而言，需求渐入旺季，环比逐步改善；而供给端则受累唐山轧材企业煤改气、邯郸地区钢厂限烧结等因素，安委会将于9月份在全国 1省市开展安全生产大检查综合督查，市场供应收缩预期进一步强化。本周社会库存升至976.44万吨，仍处相对低位。综合而言，市场供求仍呈紧平衡之态，预计下周钢价走势偏强。我们维持钢铁板块“买入”他都在承受着旁人难以想象的痛苦评级，重点推荐低估值龙头和业绩确定性更好的公司，重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合：方大特钢、马钢股份、鞍钢股份、河钢股份、新兴铸管。

原料：原料市场涨跌互现国内铁精粉均价612.8元/吨，较上次统计上涨0.48%；青岛港进口矿均价566.5元/吨，较上次统计上涨0.27%；唐山方坯 760元/吨，较上次统计下跌0.5 %；本周唐山废钢1700元/吨，与上次统计持平。

钢价：本周钢材价格微幅下跌，预计下周钢价震荡为主本周国内钢价综合指数为152.77，周环比下跌0.08%，9月1日，螺纹钢主力合约（1801）收盘价为4062元/吨，周环比上涨1 2元/吨，涨幅为 . 6%；结算价为 99 元/吨，周环比上涨67元/吨，涨幅为1.71%。

螺纹钢期现货价差为-167元/吨，周环比上涨107元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利互有涨跌在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约857.95元/吨；线材毛利约1060.18元/吨；热卷毛利约716. 9元/吨；中厚板毛利约457.59元/吨；冷轧板毛利约 65.6 元第二轮面对古尔德/吨；镀锌板毛利约 50. 元/吨；不锈钢吨钢毛利约 4.86元/吨。

社会库存：总量升幅明显，各品种以升为主截至2017年9月1日，钢材社会库存为976.44万吨，周环比上升1.64%，同比上升2.71%。其中螺纹钢库存周环比上升2.5 %，线材库存周环比上升2.26%，热卷库存周环比上升0.87%，冷轧库存周环比上升0.65%，中板库存周环比下降0.19%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。