商业零售零售行业Q2018公募基金持仓分

商业零售：零售行业 Q2018公募基金持仓分析 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

Q2018基金重仓持股中零售行业比重环比上升0.16pct至1.7%根据Wind数据， Q2018基金重仓持股中零售行业比重为1.7%，较2Q18上升0.16pct；该比重从2Q16开始呈现提升趋势，区间略有波动。

同时零售/A股市值 Q2018环比下降0.07pct，基金重仓零售股比重与零售占全体A股市值比重之差缩小至接近0，表明在三季度大盘疲软的背景下，零售行业遭基金减持力度相对较轻。

多数零售公司基金重仓明显下降，永辉超市逆势上涨商贸零售行业内部，受大盘下跌影响，除永辉超市等少数白马龙头公司外，大部分零售公司遭基金减持明显。从基金重仓持有数量上来看：

Q2018排名前三的零售板块标的分别为苏宁易购（77只）、永辉超市（44只）、南极电商（25只）。 Q2018排名前 0标的中，7个标的基金重仓数量较2Q18有所增加，仅永辉超市重仓基金数增幅超过10只；17个标的重仓基金数量较2Q2018有所下降，其中降幅最大的前三分别为天虹股份（41只降至5只）、苏宁易购（112只降至77只）与南极电商（49只降至25只）。

从基金重仓市值来看： Q2018排名前三的零售板块标的分别为永辉超市（22.5元）、苏宁易购（22. 亿元）、南极电商（12.7亿元）。 Q2018排名前 0标的中，9个标的基金持有市值较2Q18有所增加，永辉超市最为明显（6.8亿元增至22.5亿元）；21个标的基金持有市值较2Q18有所下多数校园招聘会现场爆满降，降幅前三分别为南极电商（ 5.9亿元降至12.7亿元）、天虹股份（6.0亿元降至1. 亿元）、王府井（ .2亿降至1亿）。

从基金重仓市值占总市值比例来看： Q2018排名前三的零售板块标的分别为南极电商（11.96%）、家家悦（4. 0%）、永辉超市（ .46%）。从环比增幅来看， Q2018增幅前三名分别为永辉超市（+2. 7%）、轻纺城（+1.77%）、珀莱雅（+1.5 %）；后三名分别是南极电商（-14. 7%）、王府井（-2.86%）、天虹股份（-2.50%）。

风险提示经济放缓抑制消费需求；资金、人才、技术等瓶颈制约传统企业的变革；人工租金成本上涨，电商持续分流。