电气设备能量密度再上一层荐14股

　　投资要点2018年第11批推广目录196款车型：2018年11月，《汽车推广应用推荐车型目录（2018年第11批）》相干车型及主要参数发布，共有86家车企196款车型入选。18年第11批推广目录中，新能源乘用车47款，占比2 .98%；客车75款，占比 8.27%；专用车74款，占比 7.76%。纯电动车型有167款，插电式混合动力车型有22款，燃料电池车型7款。低能量密度车型被淘汰，能量密度120wh/kg以下的乘用车和15wh/kg以下的客车、专用车车型均被淘汰。

　　新能源乘用车：共有24家车企，47款车型入围。纯电动车型 0款，插电式混合动力17款。纯电动车型中，2 款车型能量密度大于等于140wh/kg，占比到达76.67%，另外，有5款车型能量密度达到160wh/kg，占比16.68%，且(,)搭载宁德时期电池，能量密度到达170wh/kg，续航里程508km，高能量密度趋势显著。配套电池类型看，41款车型配套三元锂电池，在乘用车中占比100%。

　　纯电动乘用车续航里程大多在 00km以上：我们统计了纯电动乘用车的续驶里程，共计 0款，没有车型续驶里程在km（补贴1.5万），km（补贴2.4万）的车型为1款，仅占比 . %；250- 00km为2款（补贴 .4万），占比6.7%； km为16款（补贴4.5万），占比为5 . %；400km以上的为11款（补贴5万），占比 6.7%，续航 00km以上车型占比达90%，高续航比例进一步提升。

　　新能源客车：共有 5家车企，75款车型入围，其中北汽福田（6款）、南京金龙（9款）。纯电动车型65款，插电式混合动力5款。在纯电车型中，58款车型能量密度高于1 5wh/kg，占比达到89.2%，可获得1.1倍补贴。配套电池类型看，60款配套磷酸铁锂电池，在新能源客车中占比高达80%。

　　投资建议：行业层面，10月电动车乘用车销量持续环比增长，而商用车仍然表现较平淡。需求层面，11月份行业排产情况基本延续9、10月较旺的态势。进入四季度，行业普遍关注19年补贴政策，上周也有媒体预测退补方案，我们预计政策需到年底落地，基调还是向乘用车倾斜。我们认为电动车板块已深度回调，对政策预期低，而2019、2020年双积分制托底及海外巨头新车型推出，全球电动化趋势明朗，因此我们继续看好电动车龙头，中游龙头有望引领反弹行情！继续推荐电池龙头（宁德时期、(,)）；锂电中游的优良龙头（(,)、璞泰来、(,)、星源材质；(,)、(,)、恩捷股分、(,)）；核心零部件（(,)、(,)）；优质上游资源钴和锂（(,)、(,)）。

　　风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。