商业零售期待后续消费税调剂荐6股公开

商业零售：期待后续消费税调剂 荐6股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾上周（5月18日~5月22日），上证综指上涨8.10%、深证成指上涨9.19%。商贸零售板块上涨11.02%，其中百货零售子板块上涨11.5 %，超市零售子板块上涨9.71%,专营零售子板块上涨8.28%,黄金珠宝与奢饰品子板块上涨8.42%，贸易子板块上涨12.9 %。商贸零售重点个股涨幅前三位中央商场、潮宏基、飞亚达A（24.76%，19.07%，18.06%）；后三位为美克家居、苏宁云商、南京新百（4.48%,4.68%,5.6 %）；行业信息1.国美电器Q1总营收144.56亿,净利2.9亿；2.顺丰嘿客店升级为顺丰家； .永辉超市重庆华福金科店开业，营业面积近6000平；4.沃尔玛加快O2O布局,Q1线上销售额增17%；5.家乐福拟在全国建6个配送中心；6.苏宁近期计划开设台湾馆；本周观点1）关税下调如期而至，期待后续消费税调整：财政部于周一上午发布《近期我国将下降部份日用消费品进口关税》公告：6月1日起，将以暂定税率方式降低部分服装、鞋靴、护肤品、纸尿裤等日用消费品进口关税，平均降幅超过50%。我们上周发布跨境电商系列报告之2进口篇：《进口商品或将迎来税收政策调整，掘金跨境电商投资机会》，对目前进口商品的关键点税收问题（关税、消费税、增值税、行邮税等）进行了详细梳理。此次调整细则与我们前期判断基本一致，关税下调将进一步促进海外商品资源流入，满足消费者多样化需求，利好传统线下实体与跨境电商平台的发展。

进口关税调整只是第一步，后续消费税调剂更加值得期待。作为4月28日总理提出5项举措中的第一项与第二项，关税调整与消费税调整将作为促内需的重点方向，随着关税调剂细则的落地，后续消费税调剂更加值得期待。我们从三大主线挖掘相干投资机会，建议重点关注：①收调剂将促进海外商品资源的流入，海外布局领先的企业有望率先受益，包括永辉超市、苏宁云商、重庆百货、海宁皮城、朗姿股分、森马服饰等；②综合竞争实力突出的跨境电商平台，包括天猫国际、京东全球购、聚美极速免税店等；③受益化妆品消费税调剂，短期利润弹性大的上海家化、青岛金王。（详情参见我们于5月19日发布的跨境电商报告）2）继续关注商贸零售板块的国企改革主线：基于不同省市国企改革政策以及商贸零售国资企业改革的进展情况，我们认为15年商贸零售板块国企改革可重点关注上海、江苏、安徽、湖北等区域。建议重点关注：1.上海：百联股份、兰生股分、老凤祥，2.江苏：江苏舜天； .安徽:合肥百货，4.湖北：武汉中商。

）纺织服装行业，我们继续推荐森马服饰、海澜之家、七匹狼，体育板块的贵人鸟、探路者、浔兴股份和朗姿股份（控股联众）；商贸零售行业，长时间坚定看好永辉超市，推荐海宁皮城、武汉中商、南京新百、苏宁云商、欧亚集团和江苏舜天。