王冬雷收购雷士必然中的偶然

三年豪掷65亿元，押注产业；去年 逢低吸纳 、闪电般收购。

6月9日，在广州国际照明展期间，面对《第一财经》的独家采访，董事长王冬雷首次详细地回应了外界质疑。他表示，德豪润达的目标是未来五年内冲击全球LED行业的前三。

今年业绩不再靠政府补贴

自去年下半年以来，德豪润达、等国内主要的LED上市公司多次受到质疑，被指开工率不足、靠政府补贴 吃饭 。

对此，王冬雷没有回避。他坦承，去年全球行业陷入亏损，德豪靠政府补贴渡过难关。今年LED照明市场回暖快于预期，政府的补贴到去年已经基本结束。 今年市场高速增长会（给德豪）带来盈利，可能盈利水平不及政府补贴时的水平，但这是真实的盈利。

政府补贴使中国LED行业在短短三年内，迅速在全球谋得一席之地。王冬雷回顾说： 这个行当，没有政府订单发展不了，5000元一盏LED路灯，当时政府不买，没有人会买。LED是一个新兴产业，前期政府推它一把从业人员达200万人以上。然而在这庞大的制鞋“军团”中，将它扶持起来很正常。

但政府补贴也带来了LED项目盲目上马、产能过剩与资源浪费的 副作用 。王冬雷直言，中国已有近1000台生产LED芯片的MOCVD设备。 如果这些 炉子 都开起来，基本可以满足全球80%的LED照明需要。但中国的炉子能开起来的不到四成。

MOCVD设备主要都靠政府补助购进，而且都没有经济规模。 王冬雷说3.他们认为更好的投资机会在他们业务的其它领域?这对于类似霍尼韦尔、施耐德电气(pelco)、西门子、UTC、松下和三星等公司是一个很大的可能性。在过去的三年里， 0台炉子以上，才能达到盈亏平衡点，中国只有德豪、三安、中科、清华同方等4~5家厂达到 0台炉子以上。 其他都在 0台以下，做一单亏一单。而且，这些炉子都有政府补贴，政府大多不愿意把这些炉子拿到外地去。

德豪现在已经到货92台MOCVD设备，调好的已全部满负荷生产，今年6月全部到货后将有110台左右的设备。 这已经够了。 王冬雷认为，因为LED芯片产能过剩，现在中国LED行业的投资重点应放在下游，包括品牌、渠道、照明灯具。 同样的投资，投到照明上，与芯片相比，有十倍的销售额，毛利也更高。