高考加油金融银行板块亦将受益荐股魏家

金融：银行板这样做也有其难度块亦将受益 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

清明假期期间，雄安新区的震动全国上下，官方通稿“千年大计”、“国家大事”等用词，让人不得不重视雄安新区的地位及投入力度。雄安新区的建设对银行业的发展来说无疑也是一件好事。

新区的建设必将拉动投资和基建，相关行业对银行资金的需求量也将上升，从长期来看，银行将有更多优质资源可投，从而缓解银行资产质量压力和业绩增速压力。同时，新区的建设也将加速京津冀一体化的进程，主要业务部署在京津冀地区的北京银行或将受益。

截止上周，大部分银行已经披露了2016年年报。从已经披露的银行年报来看，虽然资产质量压力仍在，但不良增速已有放缓趋势，同时长三角等地区不良率已经有所下降。另外，随着利率环境的改变已经存贷款重定价的完成，银行业息差下降的问题将逐步得以解决，从已经披露的年报数据来看，上市银行净息差下降的幅度已经减小，进一步利好50寸以上大屏彩电热销。这是因为银行板块。我们认为银行板块估值整体依然较低，在资产质量边际转好和业绩增速拐点将至的预期下，我们依然坚定看好银行股。我们认为随着资产质量压力的释放，银行板块估值将得到进一步提升。年报及业绩预报来看，预计最早上市的三家城商行业绩仍将优于同业，依然坚定推荐业绩最为突出的南京银行。

行业评级：维持行业“买入”评级。

催化剂：关注率已经出现拐点，资产质量对估值的制约正在打开。

重点推荐标的：保持较快业绩增长且资产质量状况较好的城商行及业绩稳健、估值较低股息率较高的大行。重点标的：南京银行、北京银行、工商银行。

风险提示：监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。