高考加油商业零售零售行业周报24至28魏家

商业零售：零售行业周报（2／4至2／心理干预志愿者希望8） 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

春节假期各地消费数据汇总总体看，全国春节黄金周零售和餐饮同比增长14.7%，低于2012年的16.2%。这与餐饮消费有所下降有关，我们预计如果剔除餐饮的影响，零售增速基本与2012年持平或略增。

一线城市和经济发达地区增速较低，北京120家商业企业零售额同比增长9.2%，2012年增15.5%。广州8家大型零售企业零售额5.42亿元，同比增长4%，其中广友和王府井持平。杭州7家百货零售额同比下降2.6%。

二线、三线城市以及中西部地区增速相对较高。常州、厦门、石家庄、乌鲁木齐公布的不同口径百货零售额增速均超过15%。

环比来看，春节零售额增速有触底迹象。14.7%的增速高于2009年2月1 .8%的增速。对比各地元旦销售情况，春节增速也略高于元旦增速。

高价值的烟酒、以及购物卡消费占比下降，我们预计零售额甚至从家里偷钱来纵情……增速将趋于稳定。

阶段市场表现零售行业区间上涨 .45%，上证A股上涨5.57%。百货上涨4.45%，零售行业区间上涨2.54%，上证A股上涨0.55%。百货上涨2.97%，超市上涨1.68%，连锁上涨2.16%。在消费板块中，零售行业涨幅低于食品（5.07%）、景区和旅游（4.28%），大于服装（2.88%）、酒店和餐饮（2.05%）、白酒（2.96%）。

数据跟踪本周零售行业整体走势强于大盘，体现了对春节消费情况的预期。百货涨幅高于连锁和超市。从大消费几个行业对比看，零售涨幅低于旅游和食品，高于白酒和酒店餐饮。春节假期各地市场数据看，与去年持平。维持“中性”评级。

风险提示消费市场持续低迷损及零售公司盈利物业租金、自有物业等资本性支出以及人力成本上涨超预期