金融调研总结银行贷存款财务预测和业务发展

金融：调研总结 银行贷存款财务预测和业务发展 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：

调研总结：银行贷存款、财务预测和业务发展年末我们对股份制银行计财部及银行各业务线进行调研，判断如下：

存款和贷款方面。1）预计股份制贷款规模1季度增长平稳。由于央行调控原因，股份制行未将1季度和1月份的贷款规划做高，平稳为主。1月份和1季度贷款规模取决于大型银行。2）存款有压力，但未来对贷款制约较小。制定贷款规划时，已充分考虑存款压力；由于预计贷款均衡投放、可冲时点和货币政策微调因素，未来存款对贷款制约不大。

财务指标方面。1）由于外界压力，各家行11年利润会适当隐藏。2）银行11年4季度息差环比持平或微幅上升，资产质量保持平稳。 ）12年利润增速15%-20%是大概率事件，净收入增长超或低于预期，都可通过拨备调整。

业务发展方面。1）股份制银行贷款结构会继续调整，小微和中小企业是重点。2）理财是条银行的“不归路”，规模不会减小，只可能增速下降。 ）业务创新会持续。在农信社票据业务和理财票据业务6月底被卡后，代付业务和票据信托业务在4季度成为逃避贷款规模的新通道。有需求就有创造！上周银行股行情上周银行股行微幅上行0.1%，A股下行0.7%。分类看，国有、股份分别上行0.4%和0.2%，城商行下行1.1%。16家上行：6家下行（建行、交行、浦发、民生、北京和宁波），10家上行:光大、工行和农行涨幅较大，分别2.9%,1.7%,1.6%,宁波、民生和北京下行较多，分别1.9%，1.8%，1.5%。资金流向看，上周A股整体资金净流出8 亿，银行股净流入0.4亿。国有和股份行分别净流入0.4亿和0.6亿，城商行净流出0.6亿，个股看，7家行净流入，其中招行、光大和工行净流入较多，分别1.2亿、0.9亿和0.9亿，民生、交行和南京净流出较多，分别净流出1.5亿，0.7亿，0. 亿。估值看，银行业估值与大盘10PE估值折让A股整体估值4 %。

风险提示：经济大幅下滑，资金大幅流出。