高考加油医疗保健化学药化学原料药行业双周动态魏家

医疗保健：化学药化学原料药行业 双周动态 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资提示●本周行业投资策略：本周我们对化学药、化学原料药行业投资评级为“中性”，建议投资者保持关注。具体品种中，我们建议投资者关注年报可能超预期的、具备高送转潜力的优质品种；短期业绩受到流行性疾病影响而将有所表现的品种；以及受益化学原料药价格波动的相关个股。此外，由于近期对于尼美舒利的负面报道，康芝药业股票将出现较大的价格波动风险，建议投资者短期回避。

●本周重点关注行业个股：建议关注白云山A（000522）、华北制药（600812）、天药股份（600488）、联环药业（60051 ）和丽珠集团（00051 ）。

●行业要闻：89家上市药企七成业绩报喜；卫生部：甲流大范围爆发可能性小。

●公司动态：尼美舒利席卷各地，康芝药业主业或遭遇危机；现代制药增发14日再次上会；青海明胶向莱美药业转让禾正制药60%股权；恒瑞医药召回问题药“达宁”，业绩影响有限；华海药业与诺华签订战略合作协议。

一、两周市场及行业概述2011年1月 1日至2月11日，五个交易日中，大盘震荡走高，虽然受到央行加息的负面影响进行了小幅调整，但农业、水利、电子等受到产业政策导向产生结构性机会，带动市场反弹。

上证综指累计上涨2.71%，收于2827. 点；深证成指累计上涨 . 5%，收于12292.49点；沪深 00指数累计上涨2.77%，收于 120.96点。天相医药指数累计上涨4.6 %，收于5810.72点。子行业化学药板块指数上涨 .60%，在天相45个二级行业中排28位；子行业化学原料药板块上涨5.1 %，排12位。

化学看看能不能给创业者们一些启示。原料药板块中，西南合成（000788）公布去年净利润增长 1 %，因此股价上涨7.41%，涨幅居前，鲁抗医药（600789）、华北制药（600812）、星湖科技（600866）、天药股份（600488）等表现活跃，永安药业（002 65）、海普瑞（002 99）和东北制药（000597）涨幅相对较低，但板块中无一只股票累计下跌。

化学药板块中，西南药业（600666）上涨16. 7%，涨幅居于首位，联环药业（60051 ）、白云山A（000522）和迪康药业（600466）涨幅超过10%，而人福医药（600679）和康芝药业（ 00086）分别下跌1.7 %和1.5 %，哈药股份（600664）和三精制药（600829）继续停牌。

二、本周行业视点与投资策略受到甲流疫情再度在内地出现并导致死亡病例的消息影响，近日市场中有相关甲流疫苗概念的医药股再度启动。不过，卫生部表示本次甲流疫情大范围爆发的可能性较小。我们认为，医药板块经过前期的大幅下跌，估值压力大幅缓解，其中优质个股已进入估值低位区域，已具有一定投资价值。随着近期年报的逐渐披露，具备持续成长性的优质品种有望迎来一轮年报行情。

化学原料药方面，VE目前供求相对平衡，江苏省大丰海嘉诺药业有限公司二期工程项目新车间预计在今年5月开始试生产，产能达到1万吨。市场中新竞争者的进入，将加剧价格竞争，VE价格将缓慢回落。VA市场需求较为稳定，供求相对平衡，价格继续维持在1 元/kg震荡的可能性较大。VC价格目前处于历史低位，未来由于产能过剩、竞争激烈，价格大幅反弹的可能性很小。7-ACA、青霉素工业盐产品由于制剂库存充足，目前价格出现回落，预计中短期价格将继续走弱。皮质激素原料药的中间体皂素、双烯国内价格依然处于高位，肝素原料药价格也保持高位，中短期有望维持高景气度。

本周我们对化学药、化学原料药行业投资评级为“中性”，建议投资者保持关注。具体品种中，我们建议投资者关注年报可能超预期的、具备高送转潜力的优质品种；短期业绩受到流行性疾病影响而将有所表现的品种；以及受益化学原料药价格波动的相关个股。此外，由于近期对于尼美舒利的负面报道，康芝药业股票将出大批民众手持火把悼念枪击案遇难者现较大的价格波动风险，建议投资者短期回避。

三、本周重点关注个股投资选股方面，建议投资者关注白云山A（000522）、华北制药（600812）、天药股份（600488）、联环药业（60051 ）和丽珠集团（00051 ）。