行业商业零售着眼转型荐6股

商业零售：着眼转型 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

一季度大型实体重点零售企业销售增长颓势未改观2014年1季度，全国百家重点大型零售企业商品零售额累计增长1.4%，增速较上年同期下降6.2个百分点，呈现连续第三年放缓，为2005年以来同期最低增速。从各主要商品类别看，其销售增速均较上年同期有所下降；大型零售企业销售低迷态势仍未有改观。

201 连锁百强榜单发布，销售增幅首次落入个位数201 年连锁百强企业销售规模达到2.04万亿元，同比增长9.9%，新增门店6600余个，总数达到9.5万个，同比增长7.6%。2010年以来，连锁百强的销售增幅持续回落；201 年，销售增幅首次出现个位数，是百强统计以来销售增幅最低的一年，但与前两年相比，回落幅度缩小，行业进入整体放缓但相对稳定的发展阶段。分业态看，百货超市销售增幅均下降，便利店表现较好、增长较快。顺应行业发展趋势，百强企业中已有67家开展了络零售业务，方式以自建为主。<从城南的老宅拿起第一个粪桶时/p>

投资建议：

未来十二个月内，维持零售业“中性”评级对于零售业，我们维持此前的观点：目前，传统零售企业积极投入年轻就是资本转型进程，但一切都处于摸索之中，能否挽回劣势还待观察；传统零售企业的销售增速仍处于低迷的状态短期内预计尚难以改变，但其创新转型的进程将加快，体验型业态、线上线下融合的模式将大行其道，未来2- 年将是检验转型成果的关键年份。我们维持零售业“中性”评级。我们推荐关注：（1）从行业本身发展趋势看，尝试创新转型的企业更可能赢得未来，推荐关注友阿股份、步步高、天虹商场、王府井等；（2）国企改革带来的机遇：推荐关注上海本地商业股，另可关注王府井、重庆百货等标的。