媒体票务管理意见出台规范放映市场秩序牛

媒体：票务管理意见出台 规范放映市场秩序 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、事件概述近期，电影局发布《关于进一步规范电影市场票务管理的指导意见》(下文简称《意见》)（详情见表1）。我们认为，《意见》意在规范电影放映市场秩序，整顿下游影院偷漏瞒报票房现象，利好电影制片、发行类上市公司，如华谊兄弟、光线传媒。

二、分析与判断《意见》意在整顿电影放映市场秩序，明显利好电影制片方、发行方1、《意见》由电影局制定，向中国电影发行放映协会、中国电影制片人协会发出，针对影院“电影票价制定”、“影院促销活动”、“票房统计方法”等方面存在的问题制定规范，可以看作去年12月出台的《电影产业促进法（征求意见稿）》对电影放映相关政策的细化，显示出广电总局在整顿电影放映市场秩序方面有了实质性动作。

2、我们认为，《意见》的出台和执行有利于整个电影产业的发展，将明显利好电影制片、发行类上市公司，如华谊兄弟、光线传媒。

《意见》禁止结构票价，统一售票方式，保障电影制片方以及发行方利益1、目前国内影院在电影票销售与票房统计上的问题主要体现在：（1）部分影院实施结构票价策略，将影院附带消费产品(如爆米花、饮料、玩具公仔等)与电影票搭配销售，在将卖品价格提高至上限的情况下，将电影票价格缩减至片方要求的最低票价，导致下游影院获取最大限度的利润，而中上游的制片方和发行方利润被压缩的局面。（2）部分影院通过“手撕票”、“手写票”、“涂改票”等方式偷漏瞒报票房。

同比增长14.1%。进出口相抵 2、《意见》称，严格禁止结构票价和任何形式的搭售行为，并强调加入城市主流院线的影院必须使用国家承认的售票系统，对于持优惠券、两维码的观众，需要通过售票系统，兑换成计算机票。我们认为，若《意见》能得以有效执行，将极大保障电影制片方以及发行方的利益。

《意见》短期或冲击下游院线收入，长期利好产业发展1、《意见》要求影院制定的优惠票，如会员票、团体票价格不得低于影院挂牌价格的70%。目前由发行方和院线商定的最低票价为15~40元不等( D、IMAX影片除外)，此外团购站的电影票价通常为原票价的 ~7折。我们认为，《意见》的执行短期或将冲击下游院线的票房收入，具体影响程度有待各地指导价格出台后再做判定。

2、值得注意的是，《意见》的重点在于“整顿”而非“打压”，这点从其鼓励影院将“半价日”活动从周二延伸到周一至周五可以看出。长期来看，规范有序的放映秩序将有助于拉动电影消费，促进下游院线的发展。

维持影视板块“推荐”评级，重点推荐华谊兄弟、光线传媒1、从2011年11月至2012年2月，国内电影产业政策频出，表明国家对于促进电影产业发展的决心。（注明：2011年11月，广电总局电影局颁布《关于促进制片发行放映协调发展的指导意见》，要求影院票房分成比例不超过50%。2011年12月15日，国务院法制办公室公布《电影产业促进法（征求意见稿）》，涉及降低社会资金对电影产业的进入门槛，并对产业发展给予财政、税收、金融、用地等扶持措施。）2、我们认为，这些电影产业政策的出台与有效实施将促进本土电影产业更为健康快速发展，建议投资者关注未来《电影产业促进法》的正式出台。我们维持影视板块“推荐”评级，重点推荐华谊兄弟、光线传媒。