媒体社会效益居首电视内容不确定性强计划

媒体：社会效益居首 电视内容不确定性强 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

公司动态：奥飞动漫发布2011年第三季度业绩报告，归属于上市公司股东的净利润为8997万元，同比增长15.41%；基本每股收益0.22元，同比增长15.79%；光线传媒发布2011年第三季度业绩公告，归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元，同比增长57.64%；基本每股收益为1.14元，同比增长46.15%；博瑞传播发布2011年第三季度业绩公告，归属上市公司股东净利润2.8亿元，同比增长12.25%，基本每股收益0.45元/股，同比增长9.76%；公司投资设立四川中锦大宗电子商务公司，进军电子商务；因晨炎信息相关手续未获审核通过，公司终止对晨炎信息的收购。

文化产业：十七届六中全会文化体制改革决定全文公布，传媒板块整体走强；广电总局近日下发《关于进一步加强电视上星综合频道节目管理的意见》即“限娱令”，要求各电视上星综合频道要加大类节目播出比例，严格控制娱乐节目播出频率和时间，不得单纯以收视率排名衡量播出机构和电视节目的优劣。

游戏产业：中国国际络文化博览会严肃游戏创新峰会召开，文化部负责人透露我国计划调整游戏内容导向，计划建立“严肃游戏”发展的长效机制。

所谓千人有千面 报刊出版：亚马逊加大中国地区投入，已启动与政府、本土出版商及相关机构的洽谈，计划推广电子书与平板设备；加拿大电子阅读器厂商Kobo效仿亚马逊，将于明年制定出详细的出版方案，直接与作者签约，为作品的出版提供全方位的服务。

络新媒体：谷歌加大视频投入，YouTube推出一百多个频道提供原创内容。

本周市场回顾：本周上证指数上涨幅度6.74%，沪深 00上涨8.02%，受益于十七届六中全会带来的政策利好，同期文化传媒指数上涨16.74%，表现强于大盘。

周涨幅前五名的是华谊嘉信、中文传媒、奥飞动漫、乐视、省广股份。

行业观点：

利好文化政策，推动传媒行业整体走强；“限娱令”的颁布，控制娱乐节目播出，短期内给电视剧带来机会。限娱令紧跟文化政策推出，旨在限制地方卫视市场化倾向，契合“维护国家文化安全”、“社会效益放在首位”的根本要求，包括电视剧、娱乐节目在内的电视内容长期面临不确定性。我们继续看好影视动漫、广告营销等更具备政策稳定性的子行业。

我们对华谊兄弟、奥飞动漫给予买入评级，长期关注上海钢联。

行业投资排序：影视动漫、广告营销、有线络、传统出版发行