信息科技计算机板块中硬件增速放缓软件维持的

信息科技：计算机板块中 硬件增速放缓 软件维持强势 201 - 类别： 机构： 研究员：

黄炎培1878年10月1日-1965年12月21日字任之别号抱一江苏省川沙县今属上海市人他是我国近现代着名的爱国主义者民主革命家政治活动家 [摘要]

２０１３年１月１４日至２０１３年２月１９日，计算机行业、硬件、软件和服务指数涨跌幅分别为６．２２％、２．９２％、９．８６％和５．４５％，而同期ＨＳ３００指数的涨跌幅为１４．４９％。与ＨＳ３００指数走势比较，计算机板块整体和各子板块均偏弱，其中软件板块走势相对较好。在与其他行业的横向比较中，上个月计算机行业的涨幅居于中间略偏后。

计算机行业走势偏弱，我们认为与前期上涨过快过猛有关，同时２０１２年１２月的行业基本面数据弱于１１月。２０１２年１２月，中国电子计算机整机产量同比增长４．８０％，低于１１月份２５．８０％的增幅；中国软件产业收入的同比增速为３７．５０％，延续了９月份来的增长态势，与１１月份４１．４％的增幅较为接近。

２０１２年１－１２月，中国软件产业实现软件业务收入２．５万亿元，同比增长２８．５％，增速比前１１月提高了１．２个百分点，同时超出电子信息制造业１６个百分点。子领域中同比增速较快的分别是数据处理和运营服务、嵌入式系统软件，实现收入分别为４２８５亿元和３９７３亿元，同比增速分别为３５．９％和３１．２％，增速水平与往年比提高了０．９个和２．７个百分点。

从估值水平来看，计算机行业的ＰＥ值近期延续提升。相对ＨＳ３００的估值水平，计算机行业的估值水平依然处于过去五年历史均值水平附近。随着经济结构转型的持续推进和国家大力发展战略性新兴产业，计算机行业的估值中枢有理由表现出趋势性上行。我们认为当前的行业估值水平较为合理，重在挖掘结构性的投资机会。