地产推盘加速销售稳健荐6股公开

地产：推盘加速销售稳健 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2018年月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长2.9%和9.9%，销售面积和金额同比分别增长4.1%和15. %，其中，2月单月投资增速9.9%创两年内新高，主要由于去年销售情况良好，土地购臵充足，房企补库存意愿较强；销售方面，单月销售面积和金额分别同比上升4.1%和15. %，显著好于去年同期，主要由于三四线去库存惯性作用，中西部及东北部区域表现亮眼；由于季节性因素，新开工增速回落及土地购臵面积由正转负；流动性紧张局面未缓解，国内贷款增幅回落，个人按揭贷款降幅延续扩大。我们认为未来销售端将出现分化，一二线城市低基数背景下成交反弹幅度可期，而投资增速遭到现金流压力将继续稳步下行。目前行业调控政策已出现边际拐点，板块估值空间打开，区域题材的催化剂效应将更为明显，延续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会，以及相干区域低估值龙头的表现。我们重申板块强于大市的评级，推荐组合：1）龙头房企：万科、保利地产、绿地控股、新城控股；2）区域房企：华夏幸福、招商蛇口、华发股份； ）REITs受益题材：光大嘉宝、金融街、世茂股份等。

2018年月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长11.8%和9.7%，销售面积和金额同比分别上升 . %和1 .2%。6月单月投资增速8.4%较前期高位回落，新开工及施工走强，在低库存背景下企业补库存意愿强烈，预计将延续到3季度。H1销售回升主要由于推盘增加及人材新政背景下1二线城市成交回暖，三四线热度不减。但由于棚改政策弱化，三四线销售增速下行通道开启，预计H2全国销售放缓。6月房地产流动性紧张局面仍未改良，国内贷款及个人按揭贷款单月降幅扩大。预计H2加速推盘获得销售回款将成为重要资金来源，预计推盘持续加速。我们认为在融资收紧的大背景下，快回款、高周转、融资渠道多元化的龙头及高成长房企优势显著，价值低估待修复。同时建议延续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会。

我们重申板块强于大市的评级，推荐组合：1）龙头房企：万科A、保利地产、新城控股；2）区域房企：华夏幸福、招商蛇口、荣盛发展；建议关注REITs受益题材：光大嘉宝、金融街、世茂股分等。