高考加油公用事业南方高温致用电旺季提前荐4股魏家

公用事业：南方高温致用电旺季提前 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周核心总结南方高温致用电旺季提前，汛期未至火电出力有望提升据易、新浪财经等媒体报道，受连日高温天气影响，广州电用电负荷持续攀升。5月 0日，由于系统负荷较昨日大幅增长，全省存在较大供电缺口，广州电今年首次悬挂红色错峰执行信号，通知各大用户严格按要求执行错峰。

此前《中国能源报》以及南方电站报道：5月24日11时15分，南方电统调负荷今年第一次创下新高，这也是近三年来，南统调负荷首次在迎峰度夏正式开始前创出新高。同时报道中称，广东天气持续高温不下，广东电公司已发布电力供应不足的风险预警，并协调东莞、惠州等19个地方政府发布当地的有序用电方案。近期南方五省区天气持续炎热，特别是5月中旬以来，受广东、广西地区持续晴热高温天气影响，空调用电需求持续增长。该报道中提出，持续高温助推广东负荷快速攀升，而云南今年来水推迟，其主力水库除溪洛渡、糯扎渡外水位均接近死水位，外送电量无法满足框架协议。

我们认为，当前南方地区电力供需紧张局面的主因系：1、高温影响下，南方地区提前进入用电旺季，用电需求旺盛，5月份全社会用电量有望维持高速增长的趋势；2、汛期未至，水电出力有限，难以补足需求。南方沿海经济发达省份的外并进一步加快全国车用柴油质量改善。来电主要是西南水电，增量有限且容易受到来水波动影响，容易导致外送电量不足。在电力供需局面紧张的情况下，火电利用小时有望维持同比提升态势。此外，随着局部地区电力市场供需关系的逆转，火电公司在市场电交易中的议价能力也有望得到提升，市场电折价幅度有望收窄。

今年一季度，火电板块的业绩表现呈现出触底反弹的趋势，我们维持之前“煤价难以长期维持高位运行”的判断，依旧长期看好火电板块将长期引领电力行业业绩复苏，并推荐关注火电板块在煤语文课在做下一篇文章的预习时价下行预期下带来的投资机会。同时，建议关注政策推动下经营环境持续改善的水电：

1、2018年月电力运行情况持续向好，电力供需环境持续改善；2、发改委召开会议引导煤价回归绿 间，有望抑制超出市场供需基础影响的煤价波动； 、可再生能源配额制管理办法开始征求意见，可再生能源消纳管理即将实现数量化考核，水电消纳环境有望持续改善。