行业煤炭石油日耗增高荐6股

煤炭石油：日耗增高 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至7月6日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤679元，比上周上涨0.4%；是连续三周下跌后首次上涨。秦皇岛库存687万吨，与上周基本持平。秦皇岛锚地船舶数量51艘，环比上周减少19%，同比减少11%。沿海煤炭货运指数环比下降2.1%，连续6周下跌；截至9日，六大电厂周均日耗量76万吨，环比增加 %，同比增加24%，表现不错，但六大沿海电厂库存1,5 0万吨，环比增加 %，近期再创5年新高，库存天数21天，比上周多一天，比去年同期多一天。本周钢价和焦炭价格的走弱下，焦煤价格仍有下跌压力。尽管港口煤价有所反弹，进入旺季电厂日耗量表现较好并持续增加，但由于政府、各方积极调控和充分准备下，港口和电厂库存持续历史高位运行，这对价格形成压制，即便上涨涨幅或有限。目前18年市盈率10倍，位于历史低位，具有一定安全边际。关注动力煤基本面能否超预期转好。建议重点关注优质龙头绩优公司陕西煤业、山西焦化、潞安环能、中国神华、阳泉煤业、山煤国际。

支撑评级的要点港口煤价有望企稳。截至7月6日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤679元，比上周上涨0.4%；是连续三周下跌后首次上涨。产地煤价中，受到港口煤价下跌的影响动力煤开始松动下跌，结束了连续9周的小幅上涨，山西、陕西有1%左右的下跌。焦煤价格持续弱势稳定，山西部分临汾、长治焦煤有2%左右的下跌。无烟煤价格保持稳定。

日耗增高，但库存持续历史高位，对价格形成压制。秦皇岛库存687万吨，与上周而不是你基本持平。北方4港库存1,546万吨，环比上涨微降0.4%。

秦皇岛锚地船舶数量51艘，环比上周减少19%，同比减少11%。沿海煤炭货运指数环比下回归A股降2.1%，连续6周下跌；截至9日，六大电厂周均日耗量76万吨，环比增加 %，同比增加24%，表现不错，但六大沿海电厂库存1,5 0万吨，环比增加 %，近期再创5年新高，库存天数21天，比上周多一天，比去年同期多一天。本周港口库存和电厂库存仍然保持历史高位。

煤焦钢产业链弱势运行，短期价格仍有下降压力。本周钢铁价格继续下降1%，连续三周小幅下降。钢铁下跌已经传导至焦炭，焦炭价格普遍下降2%，跌势已经基本形成。焦煤价格方面山西临汾、长治地区价格小幅下跌，其他地区弱势稳定。目前钢厂焦煤库存天数14. 天，处于近期偏高位，不低的库存和价格下降会影响后期钢厂和焦炭企业的采购。预计焦煤价格仍有下跌压力。

投资建议：尽管港口煤价有所反弹，进入旺季电厂日耗量表现较好并持续增加，但由于政府、各方积极调控和充分准备下，港口和电厂库存持续历史高位运行，这对价格形成压制，即便上涨涨幅或有限。目前18年市盈率10倍，位于历史低位，具有一定安全边际。关注动力煤基本面能否超预期转好。建议重点关注优质龙头绩优公司陕西煤业、山西焦化、潞安环能、中国神华、阳泉煤业、山煤国际。

风险提示：政府调控力度超预期，经济下行超预期，水电出力超预期。