行业政信类信托半分钟内被抢光投资风险犹存

某政信产品正现兑付困难 业内人士提醒地方财政还款能力不同 相比于高风险的房地产，投资者认为有地方政府当“靠山”的政信产品不能兑付的风险极低，因此近期出现了不少信托公司推出的政信类产品“被秒杀”的现象。

不过，在调查发现，从去年起，不少信托产品接连被爆出面临兑付紧张，包括有政府信用担保的“三峡全通贷款集合贷款资金信托计划”等。据了解，随着市场融资利率的下降，信托投资的收益率也持续走低。

业内人士提醒，由于不同地方财政的还款能力有所不同，并非所有政信产品都“高枕无忧”。

文、表/周宇宁

现象：政信产品半分钟内被抢光

一月以来，政信类信托产品持续热销。一位大型信托公司人士介绍，该公司近期推出的一款政信类信托产品，在半分钟之内就被抢购一空。据他介绍，由于信托产品的发行实行预约制，在发行之前需要投资者预约认购额度，预约金额达到募资规模后信托计划才会成立。“我们元旦回来后发行的第一款政信产品，总额度约2亿元，收益率大概是9%，不算特别高，而在预约开始后不到半分钟，可能就二十秒左右，就已经预约了4.3亿元。大部分排在后面的投资者最后都买不到这个产品。”他说。

据了解，目前不少大型信托公司的销售人员都以其“安全性和高收益”为由大力向投资者推销此类产品，而相关产品推出市场后，也持续遭到“秒杀”。上述信托公司人士指出，抢购政信类产品的除了部分机构投资者外，大多为个人投资者。“近期发行的几款政信类产品都卖得很好，也基本上一天之内能卖光。”他说。上述信托公司人士对表示，一般市民比较容易接受政信类的产品，这是因为投资者很难自己去分辨和评估项目质量的好坏，在他们看来，与政府相关的政信项目显然更有保障。而且，之前监管层公布的463号文件严禁地方融资平台借道信托融资，这将使得信托产品今年的发行规模放缓，导致该类产品出现更大的稀缺性，或会出现更多“被秒杀”的现象。

投资风险频现

不过，值得注意的是，此前发行的“中信制造·三峡全通贷款集合贷款资金信托计划”是一款典型的与政府信用挂钩的信托产品，近期却频现兑付困难。

地方政府兜底成吸引投资的“金字招牌”

中信信托近日的公告称截至1月18日，仍未收到融资方应还本息共5.91亿元。 业内人士指出，在三峡全通公司陷入深度困境后，目前来看并没有能力还上这国家发改委公布了能效电厂试点工作在广东启动的消息。参与该试点项目的李勇介绍笔信托贷款。地方政府兜底或是该信托计划最后一根“救命稻草”。而恰恰是这根救命稻草政府信用，目前成为众多信托产品赖以吸引投资者的“金字招牌”。

上述信托公司人士指出：“由于基建类信托有政府财政的增信保证，在普通投资者看来，这等于有了一纸"还但意识清醒款保证"。他们不会评估不同项目之间的投资风险，因此更加倾向于相信政府信用。”

房地产信托风光不再

政信类产品持续“受宠”的另一个原因是，它的主要“竞争对手”房地产信托产品近期表现不尽如人意。上述信托公司人士指出，相比于政信类产品，房地产信托产品的销售远远没有这么火爆。“房地产类的产品发行三两日后还可以买到，虽然现在好推一些了，但投资者始终还有心理阴影。”他指出。

一位业内人士指出，2011年，房地产信托的年收益率平均在12%左右，高的甚至能达到20%，这对投资者来说有很大的吸引力。但是去年降息以来，房地产信托的收益率也随之普遍下滑至10%左右，到了今年一月更是跌破10%。

业内人士指出，从收益上看，现在市场上政信类产品已经可与房地产信托的收益率相媲美了，而相对房地产公司的高风险，有政府财政做信用担保的产品显然更安全。