高考加油申万宏源做市指数连跌两周年报后进入绝佳布魏家

申万宏源：做市指数连跌两周 年报后进入绝佳布局期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

6310家公司已披露年报，近半数公司在最后一周发布年报。马上进入4月最后一周，仍有近半数公司未披露年报，大量公司选择最后两天公布，也有3家公司预约了5月之后公布年报。近期新三板二级市场交易量开始萎缩，做市指数连跌两周，而三板成指继续反弹。我们在之前的周报中分析了本轮做市指数反弹的动因，并强调估值修复会较快完成，在年报发布之后，由于短百搭传统衬衫期缺乏催化剂，市场可能进入到调整期。这段时期对于专注“创新层做市”公司策略的投资者来说，是研究基本面和找预期差的绝佳时机。而三板成指的上涨，与IPO预期仍有较大关系。当前拟IPO公司真正过会的家数还比较少，这主要是时间的问题，当前过会的都是2015年或者之前申报的公司，随着时间的推进，将有更多新三板的公司IPO过会，“拟IPO策略”有望保持热度。

挂牌：一周新挂牌41家，计算机行业居多。截至2017年4月21日，新三板挂牌公司已达11109家，本周新挂牌41家，其中做市纷纷推出了专门针对“脸谱”等站的促销活动。转让1585家，协议转让9524家。行业分布方面，上周新挂牌41公司共覆盖18个申万一级行业，27个申万二级行业，其中计算机（7家）、电子（5家）、电气设备（4家）家数居多。

交易：做市指数继续回落，周交易额47.1亿，萎缩21.3%。上周市场成交量和成交额分别为8.9亿股和47.1亿元，分别萎缩25.7%和21.3%。做市公司交易量和交易额为5.3亿股和25.5亿元，分别放大0.8%和2.1%，协议公司成交量和成交额分别为5.3亿股和25.5亿元，分别萎缩11.9%和10.2%。

估值：做市PE（TTM）均值35.2倍，略微下滑，中值19.5倍，略微下滑。创业板PE（TTM）均值95.0，做市股票估值与创业板差距仍大。

融资：上周新增计划融资17.2亿元，完成融资18.2亿元。来自14个申万一级行业的33家公司共计划融资17.2亿元，其中医药生物行业计划融资金额最多。来自19个申万一级行业的58家公司共完成融资18.2亿元，其中电子行业完成融资金额最多。

转IPO：本周新增IPO辅导公司5家。截止本周五（），公告进入IPO辅导但未申报的挂牌公司407家。IPO首发申报但未过会的挂牌公司87家，IPO申请已过会但未上市的挂牌公司1家，IPO成功上市的挂牌公司16家。