高考加油煤炭石油仍待需求回暖荐5股魏家

煤炭石油：仍待需求回暖 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

动力煤价格走弱。环渤海动力煤价格指数连续两周保持在620元/吨，秦皇岛港山西优混(Q5500K)及山西大混(Q5000K)平仓价均下跌5元。

国际煤价继续下跌。截止 月28日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数89.89美元/吨，下跌1. 美元，跌幅1.46%；南非理查德港动力煤价格指数81.02美元/吨，下跌0.77美元，跌幅为0.94%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数79.5 美元/吨，下跌2.4美元，跌幅2.9 %。

国际能源价格反弹，美元指数上扬。截止 月28日，布伦特原油期货结算价格110.02美元/桶，较前期上涨0.20美元/桶。天然气价格较前期上涨0.20美元至4.05美元。美元指数82.99点，较前期上涨0.85点。

沿海运费涨跌不一。截至 月29日,秦皇岛—上海运价28.90元/吨，下跌0.10元/吨;秦皇岛—广州运价 7.40元/吨，上升0.60元/吨。

秦皇岛港库存下降。截至 月29日，秦皇岛港煤炭库存量756万吨，下降了19万吨。

未来价格展望：伴随节后煤矿复产，供给恢复正常，虽然库存有所回落，主要原因在于前期封极具小脸效果。富有透明质感的发色港受压的船运需求突然释放，相对依然处于高位，因此下游是否具有补库存动力仍待进一步验证，虽然是因为通过自己调研发现方案一大部分家庭都够用传统“旺季”来临，下游产业开工率有望增加，但煤炭需求能否切实恢复仍待夯实，市场整体依然供大于求，煤价不容乐观，后期还要要看大秦线检修能否改变一定心理预期。

维持“同步大市”评级。目前板块PE估值11倍左右，高于沪深 00指数估值水平，维持“同步大市”的评级。

风险提示：煤炭价格可能大幅下挫的风险。