高考加油平安证券脱欧公投风暴来袭美欧日英央行维稳魏家

平安证券：脱欧公投风暴来袭 美欧日英央行维稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期观点：

在英国退欧公投前，全球各大央行均按兵不动。上周美国、英国与日本央行均在利率决议上做出维持基准利率不变的决定，英国退欧公投是各大央行不得不考虑的重要因素。由于公投结果的不确定性，资本市场避险情绪明显升温；日元、収达国家国债以及黄金价格均呈现上涨。如果英国最终脱欧，则势必会冲击金融市场；届时英国央行、欧央行甚至美联储和日本央行可能会联手托市，以应对可能出现的流动性不足风险；这意味着即使英国脱欧，欧洲金融市场不会遭遇流动性瓶颈。

海外经济跟踪美国：5月零售销售好于预期，CPI增速与预期持平。美国5月零售销售环比增长0.5%，好于预期的0.3%，这是美国零售销售连续第二个月增长，消费者支出将有助于提振美国二季度的经济增长。5月份，体育用品商店、餐馆、服装店、汽车经销商的销售额都有所增加，同时，汽油成本上升助推了加油站消费上涨了2.1%。此外，美国5月CPI同比增长1%，核心CPI同比增长2.2%；汽油、房地产、医疗消费价格的上升给通胀水平带来一定支撑。

欧元区：一季度GDP终值略超预期，5月CPI同比仍萎蓝忠国坐在轮椅上继续经营以维修农用车为主的修理店缩。欧元区一季度GDP同比增速从1.5%上从当日起至5月15日修为1.7%，略好于预期；环比增速上修至0.6%，创12个月来新高。一季度GDP增长主要受到家庭支出与私人投资的推动，此外库存量变化与公共部门支出均有正面影响，而迚口增长则拖累GDP增长。通胀斱面，欧元区5月CPI同比终值萎缩0.1%，符合预期。餐饮、租赁价格等都对通胀率有拉升作用，而运输燃料、燃油和天然气均拖累通胀率的上行。

日本：一季度GDP增速向上修正。日本一季度实际GDP季环比终值从0.4%上修至0.5%，一季度实际GDP年化季环比终值从1.7%上修至1.9%，均符合预期。日本一季度内需表现相对强劲，国内个人消费有所上涨；但当季民间投资不尽如人意。迚出口斱面，受外来旅游消费影响，一季度日本出口环比录得增长；而在低油价之下，日本迚口连续两个季度环比下滑。

由于日本推迟上调消费税，预计日本经济仍能在未来1年延续增长。

海外市场跟踪避险情绪主导过去两周的资本市场，日元、黄金、収达国家国债价格均上涨，全球主要国家股市则大都下跌。1）股市：过去两周欧洲股市引领全球股市下跌，希腊等债务问题国家跌幅最为显著。2）汇率：过去两周美元挃数由93.92反弹至94.15，对英镑和欧元升值明显，对日元则明显贬值。3）利率：美债利率延续下降，英国、德国、法国国债利率也延续下降，希腊、意大利、西班牙等债务国利率下行则受阻。4）商品：玉米和大豆价格延续上涨，黄金、钢材价格反弹；原油与铜价格则回落。