钢铁基本面高景气逻辑持续验证荐股位置

钢铁：基本面高景气逻辑持续验证 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件概述日前，唐山钢协转载称，根据《唐山市轧钢行业煤气发生炉专项整治方案》要求，唐山拟在全市开展轧钢厂企业煤气发生炉专项整治工作，要求唐山市轧钢行业在9月底前，完成所有煤气发生炉清洁能源置换。日前，经Mysteel确认，专项整治的截止日期由原计划的9月底之前提前至9月1日之前。

事件点评1）专项整治预计影响成品材日产量超10万吨据统计，唐山地区76条调坯型钢生产线中，已完成煤改气改造待验收25条，正在改造9条，尚未开始改造42条。其中，H型钢轧线改造中6条，未改造 条，停产周期在天，影响日产量1.29万吨；角钢轧线改造中1条，未改造24条，停产周期在天，影响日产量2.2万吨；槽钢轧线改造中6条，未改造 条，停产周期在天，影响日产量1.29万吨；螺纹钢轧线改造中2条，未改造12条，停产周期在20- 0天，影响日产量2.18万吨；线材轧线改造中2条，未改造 条，停产周期在20- 0天，影响日产量0.85万吨；带钢轧线改造中 条，未改造16条，停产周期在 0天左右，影响日产量1.04万吨，各品种合计对成品材日均产量的影响将达到10.7万吨。

2）短期内预计会强化市场的供需紧张格局最新数据显示，本周螺纹钢/线材/中板/冷轧/热卷的社会库存Tod's 全年净利润大跌8%至1.338亿欧元的增幅分别为-11.29/-2.98/+2.84/+1.4/-4.17，社会库存合计下降幅度为14.2万吨，仍然处于历史底部区间。钢铁行业的旺季需求逐渐开始显现，预计随着“金九银十”开工旺季的到来，后续的需求弹性将会逐渐提升。此次将整改的截止日期提前，无疑会加剧8月末成品材的供需紧张态势。假设所有生产线均停产25天进行改造，则预计对9月的钢材产量的影响在250万吨左右，无疑会加剧成品材市场的供需紧张格局。此外，改造后的天然气系统成本对于煤制气稍有增加，增幅高低不等，平均水平 元/吨。鉴于生产成本以及引进设备方面的投资费用的增加，对于型钢市场的价格或起到一定的支撑作用。

）行业基本面景气度持续提升，积极布局低估值板材标的我们在前期的报告中提出，“在环保政策趋严的环境之下，行业盈利创新高概率较大，且盈利见顶回落的信号远未出现，宏观经济预期仍较为乐观，只要大盘不发生趋势性的大幅下跌，即使中间受到情绪扰动，钢铁板块整体上仍将处于上行的状态，向下的拐点仍未出现”，本次专项整治正持续验证我们前期对于行业基本面景气但是度将持续提升的观点，建议积极布局钢铁板块，强烈推荐*ST华菱、新钢股份、南钢股份。

风险提示：宏观经济下行风险、资本市场波动风险