高考加油广发证券成长股联盟面临瓦解风险魏家

广发证券：成长股联盟面临瓦解风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

一、本周小结：

近期除动力煤以外，大部分行业陆续进入淡季，因此钢铁、水泥、化工等工业品价格均开始下跌，而煤价出现回升。本周这些行业的涨跌幅度普遍在1%以内，因此我们认为目前中观行业均表现出正常的季节性，基本面的信号仍然比较平淡。另一方面，地产销售数据仍在持续改善，年初以来， 0个城市的商品房销售增速已从最低点的-19%回升至本周还不是在微博上和自己的小兄弟王宝强插科打诨的玩笑话吗?的-12.6%，这是展望明年基本面的一个积极信号。

就市场趋势来看，股市本周表现非常疯狂，很多人担心接下来会有较大回调，但我们认为市场总体仍然处于我们前期所强调的“教科书式”的看多环境之中（1、窄幅波动但没有系统性风险的基本面环境；2、仍然有进一步宽松空间的政策环境； 、整体宽裕的流动性环境），而未来能逆转这种良性环境的促发因素可能主要来自通胀和房价的上行，但是在明年上半年之前发生这种风险的概率较低。因此，如果股市在近期出现回调，反而提供了加仓买入的机会。

我们在前期虽然对市场乐观，但是在风格上并没有特别偏好，在大盘蓝筹股里我们推荐了券商，而在成长性行业中我们推荐了新能源汽车、软件、医疗、环保。因为我们认为在一个以转型和改革为核心驱动力的市场环境下，既能看到大盘蓝筹股的估值修复，也能看到小盘成长股的估值泡沫化，并且我们认为估值泡沫化比估值修复还更有吸引力一些。因此我们在前期还先幕墙也没有损坏后写过《成长是主线，蓝筹是主题》（）、《成长股并未山穷水尽》（）、《选择估值修复还是估值泡沫化》（- 0）等一系列看多成长股的报告。从实际的市场表现来看，创业板指数也确实在屡创新高，只是涨幅不及沪深 00而已。