商业零售零售行业整体仍乐观重视线下渠道价

商业零售：零售行业整体仍乐观 重视线下渠道价值 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.一周行业热点①6月7日，沃尔玛中国与腾讯共同宣布正式结成深度战略合作关系，双方将充分发挥在各自产业的优势，开展深入的数字化和智慧化零售合作。

②2018年6月8日，蚂蚁金服对外宣布新一轮融资，融资总金额140亿美元，这也是全球最大单笔私募融资。

2.最新观点上周组合收益-4.58%，较前一周的4.7 %有大幅下降；今年年初以来累计涨幅29.64%。

上周CS商贸零售指数上涨- .06%，跑输上证指数（-0.26%），同时也跑输深证成指（0. 6%）。

沃尔玛中国与腾讯共同宣布正式结成深度战略合作关系，发力数字化；蚂蚁金服对外宣布新一轮融资，本次融资将主要用于支付宝的全球化拓展。受益于“新零售+行业回暖”趋势，，珠宝行业进入集中度提升阶段，组合我们维持推荐：王府井，天虹股份，周大生，苏宁易购，南极电商。

而其被控制的真实时间 近期风险偏好下行，但我们对零售行业整体仍保持乐观，建议配置自有物业比重高，pb较为合理的百货零售业：近期市场表现疲弱，债务违约致风险偏好下行，资金避险意愿增强，偏好稳定现金流、债务良好的企业。在流动性收紧、增量资金有限的大背景下，建议配置核心资产价值稳定，安全边际较高的百货零售企业。

下周6家CDR基金同时发行，警惕独角兽回归引起抽水效应：为应对独角兽们通过CDR回归A股市场，易方达、汇添富、华夏、嘉实、招商、南方6家公司分别成立了CDR战略配售基金，封闭期为 年，6月11日-15日面向散户发行募集资金。根据公布资料，每只基金规模上限是500亿，总计不超过 000亿。个人投资者单只限购50万，单人总计配置上限 00万，个人投资者认购完毕后，余下额度由社保、养老金等机构投资者认购。

对比新股募集资金情况：以新股上发行日为界，2018年年初至今，IPO上市公司募集资金总额为862.26亿元，2017年新股募集资金总额为2186.09亿元，2016年新股募集资金总额为2495.82亿元。如果CDR基金募集满 000亿，将超过任何一年的IPO资金总额。