行业大通证券财政政策对投资有引导作用

大通证券：财政政策对投资有引导作用 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

财政政策对投资有引导作用2010年全国财政收入83080亿元同比增长21.3%，两倍于GDP增速。过去的五年，全国公共财政总收入年均增长21.3%。去年中央本级收入42470亿元，比上年增加6554亿元，增长18.3%；地方本级收入40610亿元，比上年增加8008亿元，增长24.6%。财政收入中的税收收入73202亿元，增长23%；非税收入9878亿元，增长9.8%。全国财政支出总量为93180.32亿元。全国财政收支总量相抵，差额1万亿元。2010年中央财政收入增长较快，是经济发展、物价上涨以及2009年财政收入基数相对较低等因素的综合反映。

月累计，全国财政收入18494.39亿元，比去年同期增加4890.76亿元，增长36%。其中，中央本级收入9525.97亿元，同比增长35.6%；地方本级收入8968.42亿元，同比增长36.4%。前两个月收入增幅较高，除经济增长和价格上涨带动以现价计算的相关税收增长王震告诉外，主要是受进口大幅增长以及进口环节税收等部分上年末收入在今年初集中入库等因素的影响。

财政部提交的《关于2010年中央和地方预算执行情况与2011年中央和地方预算草案的报告》表示，2011年继续实施积极的财政政策：提高城乡居民收入，扩大居民消费需求；优化投资结构，加强经济社会发展的薄弱环节；调整完善税收政策，促进企业发展和引导居民消费；优化财政支出结构，保障和改善民生；支持经济结构调整和区域协调发展，推动经济发展方式转变。今年要集中财力办好加大教育、保障性安居工程投入力度等几件保障和民生的大事。

今年全国财政收支差额9000亿元，占GDP的比重由2010年的2.5%下降到2%左右。其中，中央财政赤字7000亿元，比2010年预算数减少1500亿元。财政部代理发行地方政府债券2000亿元。

积极财政政策的出发点就是稳经济增长。复杂的财政政策程序具有很大的刚性，很难先于货币政策退出。没有各国政府积极的财政政策的作用，通过政府支出和投资以及税收政策，激活投资和消费的经济活动，激活货币需求，货币供给再多，也无法参与实体经济的运行。低负债的政府、良好的财政状况以及2.6万多亿美元的外汇储备,都为我们实施积极的财政政策提供了空间。

月份，全国房地产开发投资4250亿元，同比增长35.2%。到十二五末，我国城镇化率提高4个百分点，2011年计划建设保障性安居工程任务是1000万套，投资或将达1.4万亿元人民币。为加快廉租住房建设，国家发改委会同住建部下达2011年中央预算内投资计划350亿元，用于支持地方新建廉租住房，将拉动工程机械、建材、水泥消费。

到2020年，全国铁路营运里程并在两次向广场的管理方寄送警告函后将达到12万公里以上，其中新建高速铁路1.6万公里。今年投资7000亿，预计"十二五"期间超过3万亿投资。其中快速铁路设备提供商，尤其是安全设备、信息化设备企业将大大受益。

目前中国电规模已经超过美国跃居世界第一位，发电装机容量继续位列世界第二。预计未来5年，电力装机增长仍将适度快于国内生产总值增速，将新增至少4.95亿千瓦。"十二五"期间国家将投资超过5000亿元建成"三纵三横"特高压交流骨干架和11项特高压直流输电工程，投资额相当于2个三峡工程，其中交流特高压的投资额约占2/3。

政府布局新一代移动通信、下一代互联、数字广播电视、卫星通信等设施建设，形成超高速、大容量、高智能国家干线传输络。引导建设宽带无线城市，推进城市光纤入户，加快农村地区宽带络建设，全面提高宽带普及率和接入带宽。推动物联关键技术研发和在重点领域的应用示范。加强云计算服务平台建设。以广电和电信业务双向进入为重点，实现电信、广电、互联三融合，促进络互联互通和业务融合。

农田水利建设未来十年投资4万亿，将大幅弥补欠账。未来的发展方向主要是中小水利设施建设、灌区配套和节水工程、主要流域水库加固。建材企业和农用机械设备将受益。