大龙地产理财借款两不误借壳年未见现金分.源泉

截至2011年底，其他应收款前五名中突现一笔1000万元、期限达5年以上的欠款；而2010年报、2011年中报均未披露该项欠款

4月20日，因2009年底高价拿下“顺义地王”而一举成名但最终被罚没2亿元的（）公布的2011年报称， 2011年实现净利2.77亿元，同比大增864.49%；但扣非净利却仅为518.44万元，同比大降97.09%。据统计显示，近 年大龙地产扣非净利复合下降高达87.56%。

而2011年，大龙地产购买了1亿元的产品，又有新增短期借款1.2亿元，该行为令人奇怪。

除此以外，大龙地产年报突然增加了一笔5年以上、欠款1000万元的其他应收款。

4月20日，大龙地产工作人员对中国资本证券表示，董事、副总经理兼董秘马志方不在，而他对上述问题并不太清楚。

净利大增逾8倍

扣非净利却大降97%

大龙地产年报称，2011年公司实现营业总收入仅为 . 7亿元，同比大降59.16%。公司解释原因为，营业收入下降较大主要原因为公司在售项目减少所致。

与此同时，大龙地产2011年实现净利润2.77亿元，同比大增864.49%；但扣除非经常性损益后的净利润却仅为518.44万元，同比大降97.09%。

对此，大龙地产解释为，净利润大幅上升主要原因为公司转让京洋9 .45%的股权及债权所获转让收益 .61亿元所致，而该资产出售贡献的净利润占上市公司净利润的比例达到98.14%。

其实，除公司解释外，大龙地产出现净利大增8倍而扣非净利下降97.09%的原因还在于，公司2010年净利基数较低，仅有2881.40万元，与2009年相比下降达91.51%。

而据资讯统计数据显示，2009年、2010年、2011年大龙地产扣非净利润分别为 . 5亿元、1.78亿元、518.44万元，近 年复合下降高达87.56%。

理财借款两不误

现金分红愿望落空

据2011年报显示，大龙地产2011年因收回子公司京洋房产长期投资及债权共计8.2亿元，公司货币资金达到2.74亿元，同比增长97.49%；但其经营活动产生的现金流净额为-4.70亿元，同比下降292.51%。大龙地产称，现金流净额下降的主要原因为本期项目结算收入同比下降，同时在建开发项目投入增加所致。

但即使如此，大龙地产在2011年仍购买了中国北京市分行1亿元的保本型法人理财产品。

而2011年，大龙地产还新增江苏银行北京分行短期借款1.2亿元。

大龙地产在一年内又理财又借款的行为，确实让人摸不着头脑。

至于投资者期盼的现金分红事宜，大龙地产在年报中表示，鉴于房地产宏观政策对房地产市场的影响，目前公司在建项目使用资金较大，为了公司经营的持续发展和股东利益的长远考虑，经公司董事会慎重讨论，决定公司2011年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。而目前公司未分配利润达6.64亿元，折合每股未分配利润0.80元。

其实，大龙地产自2007年借壳上市以来从未有过现金分红方案，仅在2010年实施过一次10转赠10股的分红方案。

突增长期其他应收款

除此以外，中国资本证券还发现，大龙地产其他应收款中存在一些疑问。

据2011年年报，大龙地产组合中按账龄分析法计提坏账准备的其他应收款显示，期初1年以内账面余额为281.58万元，可过了一年，期末年账面余额却增至 06.21万元。

为何过了一年时间，欠款会突然增加呢？

同样，在大龙地产2011年其他应收款欠款金额前五名中，满洲里市重点市政工程指挥部（简称“满洲里市政”）欠款1000万元，欠款年限5年以上。而在2010年报、2011年中报其他应收款前五名中却没有满洲里市政的名字，而第一名的欠款金额也均仅有275.97万元。

短期内会使得实际产出增速下降快于潜在产出增速的下降在大龙地产2011年并未发生新收购的情况下，该5年以上其他应收款是如何从天而降的呢？

4月20日，大龙地产工作人员表示对上述问题并不太清楚。