煤炭石油下游需求温和回落国际煤价回落明显源泉

煤炭石油：下游需求温和回落 国际煤价回落明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

快来《宫廷计》让你一秒变格格近期煤炭行业观点从上周公布的4月份宏观数据和煤炭下游房地产投资数据来看，经济放缓趋势得到进一步确认，重工业增加值较4月份略微下降，4月份流动性数据也较 月份有所下降，整体宏观经济正在沿着温和放缓的路径演绎，也意味着二季度政策紧缩效应将逐步显现。而目前保障房投资当前尴尬之处在于暂时未能衔接在初期商品房投资的下滑，持续的紧缩压力也使得微观企业库存调整压力显现，而政策在通胀压力未缓解和地产调控未明显见效的条件下，短期放松的可能性还不大，因为我们认为二季度煤炭下游需求仍将呈现温和回落状态。当前，经济放缓态势已现，结合近期大宗商品走势，通胀总体将呈现可控、缓落走势。我们继续维持“二季度谨慎，下半年煤炭股仍可看好”的判断。

我们建议在二季度精选个股，配置低估值和有资产注入预期的个股规避风险，重点推荐：中国神华、潞安环能、冀中能源。

中期成长股推荐“泰山组合”：永泰能源、山煤国际。

上周国内行业动态：秦皇岛煤价保持上涨，国际煤价大幅下调1）上市公司所在地煤价：（大同煤业）大同弱粘煤6000大卡不含税坑口价上涨5元/吨至550元/吨；大同左云6000大卡动力煤车板价上涨5元/吨至690元/吨。我们监测的其他上市公司所在地煤炭价格与上周持平；2）港口煤：大同优混上涨5元/吨至875元/吨；山西优混上涨5元/吨至8 0元/吨；山西大混上涨5元/吨至720元/吨；普通优混价格维持500元/吨； ）国际煤价：ARA指数下降5.6美元/吨至121.6美元/吨；NEWCFOB指数下降4美元/吨至118.7美元/吨；RBFOB下降2.7美元/吨至121.1美元/吨；BJ6 00大卡动力煤FOB价格下降0.8美元/吨至12 .2美元/吨；4）港口煤炭库存：秦皇岛内贸库存上升12万吨至588万吨；广州港库存上升12万吨至247.4万吨；秦皇岛调入量和吞吐量上升至82、8 万吨水平；5）沿海港口运价：秦皇岛至广州运价下降2元/吨至65元/吨；秦皇岛至上海运价上升1元/吨至50元/吨；天津、京唐至上海运价维持50元/吨；黄骅至上海运价上升1元/吨至50元/吨；6）美元指数上涨0.8至75.71；澳元兑美元下降0.01 7至1.057；5月11日ECRI领先指标为129.7 ，较4月29日上升1.08；SHIBOR 个月利率上升0.0156至4.5257；SHIBOR1年下降0.00 2至4.8562。