建材需求复苏难见价格持续下跌创新低呢

建材：需求复苏难见 价格持续下跌创新低 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周全国水泥市场价格继续回落，环比下跌0.17%，均价为277元/吨，是近1 年来最低水平。价格下跌区域：南京、安庆、六安、亳州、江门和阳江等，不同地区价格下调元/吨；价格上涨区域主要是南宁以及周边地区，幅度元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为7 .40%，较上周上升0. 4个百分点；其中省会城市水泥库存为7 .8%，较上周上升0.17个百分点。

本周主要区域价格走势华北地区价格以稳为主。天津地区各企业报价稳定，市场需疲软为主。河北石家庄地区个别企业为争抢客户，价格小幅下探10元/吨。内蒙呼市在前期下调后，近期价格平稳运行华东地区价格继续下行。江苏南京地区水泥价格继续走低，幅度元/吨，南京是今年华东地区价格跌幅最大的市场，从年初累计下调75元/吨。

安徽地区多地区水泥价格走低，幅度元/吨。上海地区水泥价格继续在低位运行，需求较为疲软。江西南昌地区受强降雨天气影响，原价格上调计划被搁浅，5月下旬若不能执行，后期再上调的可能性较小，多将以稳为主。

山东地区企业再次通过自律推涨水泥和熟料价格。

目前油脂加工企业原料和成品库存均比较充裕 中南地区价格涨跌互现。广东珠三角地区水泥价格保持稳定，受持续降雨影响，原计划15日拉涨熟料价格暂未执行，个别企业希望在下周主动领涨。广西南宁、百色和崇左地区水泥价格上调元/吨。湖南地区价格涨跌各异。

益阳地区通过行业自律上调元/吨。常德地区部分企业报价出现松动，高标号价格下调25元/吨。湖北鄂东地区价格继续走低，幅度20元/吨。

西南地区价格大体平稳。四川成都以及周边地区水泥价格平稳运行。贵州贵阳地区高标号水泥价格下调10元/吨，P.O42.5散出厂价在190元/吨，下游需求表现尚可，各企业发货均在70%左右，库存高位承压。

西北地区水泥价格平稳运行。陕西关中地区价格平稳为主；商洛地区价格下调元/吨，高标号散元/吨。甘肃地区价格总体保持平稳。新疆地区4月底开始再次进行为期 0天停产，并推动价格上调，目前只有昌吉地区已经执行，乌鲁木齐部分企业公布上调，部分企业未动。从新疆需求情况看，价格大幅度上涨的难度较大，局部地区通过减产可以实现小幅上调，今年前4个月新疆地区企业平均价格为270元/吨。

投资策略整体来看，5月中旬全国水泥市场需求疲态不改，从4月宏观数据看，支撑水泥需求的固定资产和房地产投资增速均极度低迷，下游的需求不足，水泥价格难以作为，短期建议关注西北地区水泥价格改善相关标的。

风险提示煤炭价格大幅上涨，固定资产投资持续下滑。