煤炭石油煤炭供给侧改革加速荐5股

煤炭石油：煤炭供给侧改革加速 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

煤炭供给收缩，使得煤价开始出现上涨趋势。环渤海地区动力煤价格指数本周与上周持平，报收 89元/吨。大秦铁路例行春季检修，对煤价形成一定支撑作用。冶金煤煤种价格基本企稳。电厂日耗增加，存煤可用天数降至20天以下。近日，煤炭产能按276天生产已经从政策逐步向落实转变，山西、内蒙古、陕西等多省市已发布文件部署压缩产能，预计5月后可能在全国全面展开。如果全部企业按要求生产，那么国内煤炭过剩问题将基本解决。同时，供给侧改革如期推进，已经有国土部、人社部、安监局、央行等四部委出台配套文件，有效解决推进中遇到的问题。近期山西省关停整顿非法矿井和五大集团所属资源整合矿井导致国内供应尤其是炼焦煤、无烟煤供应出现短缺，市场价格连续小幅上涨。我们重点推荐西山煤电、潞安环能、兰花科创、阳泉煤业及矿业不良资产处置公司海德股份。

重要信息回顾：

山西大同动力煤价格反弹就会发生 酶促褐变，供给收缩支撑煤价:煤炭市场需求上涨幅面连续收缩，环渤海地区动力煤交易价格整体上进入平稳运行局面。环渤海地区动力煤价格指数本周与上周持平，报收 89元/吨。大秦铁路每年4月春季检修，以及上游供给侧改革对市场影响愈加明显，本周大同地区动力煤价格普涨10元/吨。预计未来煤炭供应偏紧局面将持续，煤价有望反弹。

布伦特原油价格不断上涨：布伦特原油现货价格上涨1.68美元/桶至44.5 美元/桶，涨幅 .92%。截至4月22日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值 .4，环比上升0.1 点；国际油价与国内煤价比值 .02，环比上升0.11点。因在油田维护季开始以前，供应收紧的前景让欧洲市场走强。然而，由于供应持续过剩以及冻产协议的不确定性，原油价格仍有下跌风险。

港口调入量微涨，调出量跌幅明显：本周秦港煤炭日均调入量40.6万吨/日，环比上升0.4万吨/日，增幅1%；日均调出量环比下降5.9万吨至 8.9万吨/日，跌幅1 .1%。截至4月22日，秦港库存464.7万吨，环比增加 1.2万吨，涨幅7.2%。综合分析，秦皇岛港调入量微涨，而调出量下跌明显，调出量仍旧高于调入量。预计供给侧改革推进加速，造成煤炭供给偏紧，港口调入量将下降。

日耗上升，库存可用天数降至20天以下：六大电厂日均耗煤环比上升 .6 万吨至57.27万吨，环比增幅6.76%。六大电厂库存环比下降21.71万吨至11 .46万吨，跌幅1.88%；存煤可用天数减少1.74天至19.79天。本周期内沿海六大电厂日耗上升，煤炭库存可用天数减少。但从宏观来看，《隋唐英雄》120集经济发展增速平稳，工业用电很难出现大幅增长局面，加之国家发展清洁能源将进一步压缩电煤需求。

国内海运费小幅回升：国内主要航线平均海运费环比下降0. 元/吨至20.18元/吨，跌幅1.59%。澳洲-中国煤炭海运费（载重15万吨）环比上升0.068美元/吨至4.068美元/吨，涨幅1.7%。受助于各类型船舶需求改善，波罗的海贸易海运交易持续改善，海岬型船运价持续走高。4月份处于耗煤需求淡季，预期沿海煤运价仍将以底部震荡调整为主。