高考加油国都证券国电清新002573等4只深市新魏家

国都证券：国电清新（002573） 等4只深市新股申购建议 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上申购总体情况本轮发行周期涉及4月11日的1只中小板新股与13日的3只创业板新股。

11日发行的国电清新上募资额为13.68亿元，最多可以动用申购资金135万元。13日发行的3只创业板新股预计上募资额合计20.36亿元，最多可以动用申购资金198.8万元。

若参与11日申购，资金将于14日解冻，可参与始于当日的下一轮新股申购（包括14日与18日）。若参与13日申购，则无法参与下一轮14日的新股申购。

新股申购建议从基本面来看，理邦仪器与天喻信息值得重点关注。理邦仪器是国内领先的医疗电子设备供应商，公司注重研发投入与产品创新，在四大细分领域具中国民航大学经济与管理学院教授李晓津表示备较强的竞争优势，毛利率保持较高水平。我国医疗器械产业正处于快速发展阶段，公司面临良好的成长机遇。天喻信息是国内领先的智能卡提供商，在金融IC卡和CMMB卡领域具备先发优势。EMV迁移今年将加速推进，金融IC卡业务将成为公司业绩增长的重要驱动力。

从业绩一致预期所显示的成长性来看，国电清新预期明后两年平均业绩增速为61%，成长性十分突出；其余3只新股预期增速在40%-47%之间，也具备良好的成长性。

近期除了在画面上由2D平面变成2.5D立体新股上市首日频频破发，申购风险加大，投资者应回避估值过高的新股。国电清新发行价对应的今年动态PE为53.5倍，其PEG（按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算）为0.9倍，而可比公司永清环保、龙净环保与凯迪电力的平均PEG为0.9倍，可见其估值优势并不明显。

综合以上对基本面与估值的分析，建议投资者放弃11日新股，重点参与13日新股申购。当然，待13日新股确定发行价之后，还需结合其估值水平进行选择。