行业富荣基金下半年货币政策将配合监管保持紧平

富荣基金：下半年货币政策将配合监管保持紧平衡状态

金投基金（）07月17日讯，2017年以来，债市一直处于震荡调整状态。接下来虎嗅：点评最大的问题是什么？的“后半场”，债市走向如何？其中蕴含的投资机遇又在何处？在6月30日新任富荣基金副总经理后，于涛领衔的富荣固收团队日前正式亮相，接受了专访。

于涛有着20多年金融从业经历，在固定收益投资与研究上经验丰富，过往投资业绩优在戏里秀

，特别是专业从事信用研究近20年，在信用债投资领域具有独到的优势。他是富荣基金引进的重磅管理团队成员之一，负责固定收益业务线的投资管理工作，致力于三年后将富荣固收团队打造成公募固收第一梯队。

对于下半年的债市，于涛认为，将是一个震荡筑底的过程。在他看来，市场的波动或震荡主要源于经济金融数据变化、政策的超预期影响以及市场本身预期差的存在。随着半年时点的过去，考虑到政策“叠加”效应趋于平稳、经济压力不大等因素，预计金融去杠杆大概率持续。他认为，下半年货币政策将配合监管保持紧平衡状态，而市场震荡调整的上下空间也不大。

“即使无明确的监管政策出台，监管层对银行的现场检查和整改在下半年仍将持续，银行资产负债结构的调整仍未结束。”他预判下半年债券市场仍无趋势性机会，而一旦银行负债结构压力超出市场预期，则会带来债市的再度调整。