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　　期货方面，本周螺纹钢期货先跌后涨，上半周受现货市场回落影响连续下跌，下半周大幅增仓上行。*终周五螺纹钢主力合约RB1605收盘价格为1778元/吨，较上周五收盘价上涨19元/吨。本周RB1605日均成交量为495万手，较前一周减少86万手，收盘持仓量约为 15万手，比前一周增加26万手。本周公布的12月下旬粗钢日均产量及库存均大幅下跌，12月钢材出口量则创下历史次新高水平，显示市场供应已出现明显回落的迹象。近期供给侧改革仍在持续升温发酵，钢铁去产能有望继续加快，对市场多头信心将形成提振。预计下周钢材期货仍将偏强整理。

　　本周钢材现货大幅回落，期货先跌后涨，那么下周走势如何?2015年12月下旬粗钢日均产量和库存量双双大幅下跌，12月钢材出口量大幅增长，市场供应是否明显下降?国家发改委加快项目批复，铁路、水利2016年投资规划相继出台，后期需求是否存在改善的预期?

　　一、库存总量分析

　　本周五沪市螺纹钢库存总量为16万吨，较前一周减少0.25万吨;线材5.8万吨，较前一周增加0. 万吨;盘螺6.5万吨，较前一周增加2.1万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为28. 万吨，较前一周增加2.15万吨。本周钢价明显下跌，气温也大幅下降，市场成交情况进一步趋弱，监测的沪市线螺终端采购量日均环比回落5.4%。近期各钢厂线材、盘螺到货量增多，库存出现较明显上升，螺纹钢资源规格依然不齐，库存略有下降。

　　二、总结分析

　　纵观全国市场，本期全国 5个主要市场螺纹钢库存量为 65.2万吨，增加4.9万吨，增幅为1. 6%;线材库存量为84.8万吨，减少0.8万吨，降幅为0.9 %。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为870.4万吨，增加5.9万吨，增幅为0.68%。总体来看，全国钢材库存在连降十三周后，本周首次出现小幅回升，不过目前的库存水平较去年同期仍大幅下降15.74%。随着春节临近成交的逐步趋弱，后期市场库存将转入上升通道在预期之中。考虑到当前钢厂开工率处于低位，今年春节前后库存上升的幅度或将明显低于往年同期，短期库存回升对钢价走势不会形成明显压力。

　　据中钢协统计，2015年12月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量151.55万吨，旬环比下降 . 7%;预估全国日均粗钢产量201.45万吨，旬环比下降 .05%。12月下旬末，重点企业钢材库存1242.41万吨，旬环比大幅下降224.84万吨，降幅达15. 2%，创2014年1月上旬以来的新低。重点钢铁企业粗钢日均产量已连续五旬出现下降，12下旬产量已降至2012年10月以来的*低水平。而以全国201.45万吨的日产水平测算，国内粗钢年化产量已经降至7. 5亿吨，相对于12亿吨的粗钢产能，产能利用率仅在61%左右。另据海关统计，2015年12月我国出口钢材1066万吨，环比增长10.9 %，同比增长4.82%，为仅略低于2015年9月的历史次新高水平;2015年我国累计出口钢材11240万吨，同比增长19.9%，创历史新高。产量下降出口回升，国内市场供应压力减小，无论是钢厂还是市场库存均处于低位，对当前钢价走势形成较强支撑。

　　2015年，国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目280个，总投资25159亿元。2016年1月份前15天，发改委就密集批复了总投资超过2000亿元的基建项目。水利部年度会议表示，2016年确保在建重大水利工程投资规模保持在8000亿元以上。2015年全国铁路固定资产投资完成82 8亿元，投产新线9000多公里。这是中铁总连续4年在固定资产投资上取得增长，8200亿元投资额成为历史次高值。*高峰出现在2010年，逾8400亿元。中铁总称，2016年，铁路新开工61个项目，划2016年铁路完成固定资产投资8000亿元，客运量同比增长10%，货运量同比增长2%。此外，一带一路战略的实施，也将有助于提升我国部分地区基础设施建设的加快。可见，在房地产去库存压力较大、投资增速持续下行的局面下，2016年基建投资仍有望担当稳增长的重任，对国内钢材市场需求也将形成提振。

　　综合来看，当前无论是钢厂库存还是市场库存均处于历史低位，供给侧改革带来钢铁去产能加快的预期仍在升温，供应下降对钢价走势将形成较强支撑。国内钢价在短期下跌消化低价库存后，将有望重拾升势。不过考虑到春节临近下游需求逐步停滞，短期国内钢价波动空间不大，或将以稳中偏强整理为主。