高考加油商业零售零售周报101101魏家

商业零售：零售周报（） 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周回顾上周上市公司信息：

友谊股份换股吸收合并百联股份及定向增发收购百联集团旗下资产西单商场定向增她拿起黑莓发收购首旅集团旗下新燕莎控股的预案上周行业走势：

上周零售行业指数先扬后抑，周上涨2.54%，超越大盘，商业物业经营板块表现最好，上周上涨7.09%，表现最差为超市。

上周行业估值：

本周零售板块市盈率42.9 倍，较上周的40.82倍提升，全部A股的市盈率21.6 倍，也较上一周20.6 倍有所提升，零售相对于全部A股的溢价率为98.47%，较前一周变化不明显。在食品饮料、医药、餐饮旅游、商业贸易四大防御类板块中，零售的市盈率处于较低水平。

本周观点维持上周基本观点：关注四季度超市的补涨。结合行业 0%左右的平均增速水平，我们认为整个行业（核心公司）2011年动态估值在25倍以下算是相对合理，倍之间才安全，而目前这些核心公司股价对应的2011年动态市盈率仍在27倍，我们认为行业仍有可能向下调整，但调整幅度已经不大。投资者可以分步骤开始建仓。

热点方面，关注广州亚运会的机会。如广州友谊、广百股份。以及商业地产经营方面的相关公司华联股份、京投银泰、东方市场。