高考加油东莞证券工业形势好转通胀形势严峻魏家

东莞证券：工业形势好转 通胀形势严峻 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

11月1日，中国物流与采购联合会（CFLP）发布了10月份的中国制造业采购经理指数。

点评：

1、制造业表现强劲中国物流与采购联合会维持了长达四个月正位相的北极涛动逐渐减弱的数据显示，2010年10月份的制造业PMI值为54.7%，比上月上升0.9个百分点，制造业活动加快扩张。而历史数据显示（2008年除外），受国庆节及中秋节影响，历年10月份PMI指数均低于9月份，而本月却较上月环比上升0.9个百分点，表明国庆节期间消费强劲，制造业情况总体反应较上月要好。考虑到PMI数据样本选择是以大中型企业为主，该数据与当月规模以上企业工业增加值增速密切相关，由于及今年中秋节在9月份，我们认为10月份工业增加值同比增速为13.5%，经济增速有进一步加快迹象，因此我们维持年内10.3%的经济增长率的判断。

2、购进价需要综合研究分析格指数涨幅衰减从各分项指数来看，总体呈现平稳增长态势。同上月相比，新订单指数、生产指数、采购量指数、原材料库存、产成品库存和购进价格呈现上升。其中以购进价格指数升幅最大，达到4.6个百分点。该指数已连续三个月呈现升势，并均超过60%。10月份新订单指数为58.2%，环比上升1.9个点；而生产指数为57.1%，环比上涨0.7个百分点。6个月来，新订单指数首次超过生产指数，从行业及产品类型来看，医药行业及石油能源和原材料类订单需求旺盛，而电子设备、农副产品生产及生产用制成品企业生产订单旺盛，需求与供给相匹配，表明10月份需求旺盛。10月份购进价格指数为69.9%，比上月上升4.6个百分点，但环比增幅继续收窄。购进价格指数是所有分项指标中唯一一个20个行业均高于50%的指标，有10各行业达到70%以上；分产品类型看，原材料与能源和中间品类企业达到70%以上。上游原材料价格持续上涨将会不可避免地传导至消费缓解，本月PPI价格指数将再次上涨，并带动消费环节CPI指数的继续攀升。