信息科技计算机应用行业年一季报业

信息科技：计算机应用行业2010年一季报业绩回顾 布局新经济 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

而各地“微刺激”油门也在加大 工信部数据显示，2010年一季度我国软件产业累计完成业务收入257 亿元，同比增长25.7%，增速比今年月和去年全年提升2. 和0.1个百分点，比去年同期提高1.8个百分点。单月份看，2010年 月份,完成软件业务收入978亿元，同比增长29.6%，增速比2008年、2009年 月份单月增速分别回落2.5和1个百分点。

2010年一季度A股计算机应用板块实现收入98.7亿元，同比增长22.4%，实现净利润8.56亿元，同比减少10%，净利润同比减少的主要原因来自于投资净收益的减少，2010年一季度投资净收益同比减少94.22%，而2009年一季度投资收益则大幅增长446%，二者的巨大悬殊造成了净利润增速的下滑。

收入规模与成长速度：我们将计算机应用行业的上市公司按照收入规模大小分为10亿以上、亿、亿元，2亿元以下四个子样本，并比较了四个子样本2010年一季度和2009年全年的收入增长速度，我们发现亿元和10亿元以上规模的计算机应用企业收入增速落后于整体增速，而2亿元以下和亿元规模的计算机应用企业收入增速明显快于整体增速，结合企业生命周期理论，我们推测2亿元以下规模的企业大多在细分市场拥有竞争优势，能够依靠单一产品获得快速成长；亿元规模的企业单一产品的增长已到平台期，企业需要加大研发投入以开拓新的增长点；亿元以上的企业新产品研发成功或者老产品市场空间较大；10亿元以上企业发展进入成熟期，稳定增长成为这一规模企业的重要特征。

投资驱动与消费驱动：收入增长较快的公司中有大部分公司业务集中在政府、电信、金融、交通、电力等投资驱动型行业，另外有小部分公司业务集中在互联、视频会议系统、电子书等消费驱动型的新兴行业。

重点公司推荐：我们推荐投资者关注消费驱动型的新兴行业领域的相关公司，未来随着中国经济刺激政策的退出和经济结构的调整，我们预期消费驱动型的新兴行业具备爆发性增长的潜力，分布在该领域的相关公司有望迎来业绩增长和估值提升的双重投资机遇。重点推荐焦点科技、神州泰岳、生意宝、拓维信息、华平股份。

1、行业概况1.1软件行业总体运行情况来自工信部的数据显示，2010年一季度我国软件产业累计完成业务收入257 亿元，同比增长25.7%，增速比今年月和去年全年提升2. 和0.1个百分点，比去年同期提高1.8个百分点。

分月度数据显示，2010年 月份,完成软件业务收入978亿元，同比增长29.6%，增速比2008年、2009年 月份单月增速分别回落2.5和1个百分点。

一季度，我国软件出口48亿美元，同比增长21.7%，增幅比去年同期低26.6个百分点，其中软件外包服务出口5.1亿美元，同比增长26%，低于去年同期4.2个百分点。

1.2A股市场计算机应用行业情况2010年一季度计算机应用行业实现收入98.7亿元，同比增长22.4%，实现净利润8.56亿元，同比减少10%。

净利润同比减少的主要原因来自于投资净收益的减少，2010年一季度投资净收益同比减少94.22%，而2009年一季度投资收益则大幅增长446%，二者的巨大悬殊造成了净利润增速的下滑。