机械制造高企的全球原油库存短期压制油价上公开

机械制造：高企的全球原油库存短时间压制油价上行 但已开始快速消化 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

全球原油库存超过60亿桶。我们估计全球原油库存超过60亿桶，其中2016年 季度末OECD国家的原油库存合计46.4亿桶，非经合组织国家的陆上原油总库存估计超过4亿桶（唯一中国的库存数据），还有全球水上运输和浮仓库存10.7亿桶。OECD国家的原油总库存中，商业库存 0.4亿桶，战略储备16.0亿桶。

目前全球原油库存较正常水平至少高出6亿桶。根据OPEC数据，OECD国家的商业库存正常水平约为26亿桶，目前的商业库存超越4.4亿桶；其战略储备的正常水平约为15.8亿桶，目前仍保持在该水平上下；水上库存的正常水平为9.1亿桶，目前超出1.6亿桶。

预计全球原油库存的消化至少还需要一年以上时间。如按原油消费量的年均增量 0万桶/day的速度消化，预计OECD国家原油库存需要个月才能回归到正常水平。实际上，2016年下半年以来原油库存已呈下落趋势。

预计美国商业原油库存回归正常水平也需18个月。根据EIA的数据，目前美国的原油库存约4.79亿桶，比201 -2014年的平均水平高出1.49亿桶，而全美商业原油库存2016年在12月7日至2017年1月6日每周平均下降207万桶，按此减产速度推算，美国原油库存回归正常水平将需要18个月。