印度央行也面临这个难题降息根本无法刺激投

印度央行也面临这个难题——降息根本无法刺激投资

在刺激投资上，印度央行行长RaghuramRajan也要感叹有心无力。

Rajan今年已经三次降息，最新一次是6月2日。然而，由于银行面临坏账包袱和企业债务负担沉重，降息对产能闲置的制造业几乎没有影响。

渣打银行驻孟买分析师AnubhutiSahay在中告诉彭博社， 在这一关键时刻，经济中的其他不利因素可能会稀释降息的影响。降息难以推动投资周期启动。

而且，随着油价复苏和气象预测显示今年雨季降水量低于往常可能给通胀带来威胁，印度央行宽松的空间在缩小。

Rajan知道凭央行一己之力难以有效刺激经济。他呼吁政府增加基建开支，以及重新制定规则，帮助银行从坏账中恢复。

6月2日，Rajan告诉众， 我们没有对经济、尤其是投资仍然是生机勃勃的幻想。包括银行、企业和政府在内，所有与推动经济增长相关的实体都要做出贡献。

不过，印度并不孤单，中国也存在同样的问题。5月10日，中国央行宣布了六个月内的第三次降息，期间还夹杂着两次降准和定向宽松措施。刚刚公布的数据显示，中国月固定资产投资同比增长11.4%，大幅低于预期，其中 稳增长利器 基建投资较月增速回落2.3%。

投资难有起色

印度政府公布的数据显示，在截至2014年3月的一年中，印度私人和公共投资占GDP比重从2011/12年的38.2%下降至32.3%，印度经济实际增速远低于潜在增速。

今年3月和4月，包括水泥、钢铁和电力行业在内，印度八大核心工业的产出均在下滑。3月，制造业批发价格指数出现了2009年以来的首次下滑，并且在4月再度下滑。

印度央行追踪产能利用率的一个关键指标显示，2014年四季度，印度制造业产能利用率为71.7%，较前三个季度几乎没有变化，较2012年初的高位78.4%回落。这表明印度经济萧条，并且降息可能难有大的作为。

CARE评级公司首席经济学家MadanSabnavis表示， 如果我产能有余而需求不足，我没有理由要去投资。因为我们的经济存在需求端的问题，企业投资不会有任何形式的大规模增加。

尽管机器等生产资料的生产正在加速，但是渣打银行分析师MichaelSeewald今年3月曾表示，印度新增投资者可能要到2017年3月才会出现。