以工程机械的视角如何解读投资数据

　　近期，国家统计局公布1- 月主要经济数据，固定资产投资保持较稳增长，与前期工程机械销售形势形成相互印证。数据有高低起落是常态，如何解读和推演，我们认为首要问题就是评判标准。在这篇报告中，我们以工程机械行业的视角，提出可持续性是首要问题，包括三个层次：一是下游投资的可持续性，二是下游社会存量的可持续性，三是工程机械企业自身发展竞争的可持续性。这三个层次的可持续性程度，决定着企业的盈利稳定度和可预测性，进而深刻影响估值水平。

　　房地产链条： 019年1- 月，房地产开发投资1. 1万亿元，同比增长11.6%，商品房销售额1. 8万亿元，同比增长 .8%。整体显示，销售温和回落、投资保持较好增速的状况。从 016年至今，房地产投资保持在5~1 %的增速区间，不似以往周期那样动辄波动 0~30%。房地产投资运行在低增速、低波动下，可持续性更强，对上下游产业健康发展是最为有利的环境。

　　基建投资： 019年1- 月，基础设施建设投资同比增长4.3%，较 018年全年提高0.5个百分点，其中，公路、铁路投资增速回升较为明显。 018年底以来，政策强调稳投资，而当前数据显示企稳略有回升，其中，公路、铁路等旨在补短板的项目，土方工程量较大、机械化施工要求高。

　　行业运行： 019年1- 月，工程机械协会数据显示，我国挖掘机销量为3.05万台，同比增长39.9%，其中，内销 .74万台，同比增长4 . %。我们认为，在下游投资需求保持适当增长的情况下，更新需求不断释放，保有量小幅膨胀，是工程机械销量增长较快的主要原因。

　　投资建议：对于工程机械行业，我们认为下游投资保持低速、低波动，社会保有量保持低速增长是最有利的环境，而企业通过产品技术提升市场份额、盈利能力是趋势性方向。我们继续重点推荐三一重工、恒立液压、艾迪精密，同时建议关注柳工、徐工机械和中联重科。风险提示：下游投资需求回落的风险；行业竞争加剧；原材料成本波动影响利润率；贸易争端的演化具有不确定性。(本文来自广发证券)

　　做好企业内训三步法近期，法阁培训中心应邀为不少厂商提供内训。在前期准备和内训实施过程中，深感内训安排的重要性。

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　　PPP成基建稳投资增长利器近日,国盛证券和中银国际证券发布研报表示, 贸易摩擦+地产严控 背景下,基建成国内稳投资核心工具。

　　挖机销量增速较高 扭转持续下降预期根据中国工程机械工业协会数据， 019年7月挖掘机销量为1 346台，同比增长11.0%，其中，国内市场销量10190台，同比涨幅9.1%。

　　挖掘机全年销量增速将达10%受益于基建需求拉动、国家加强环境治理、设备更新需求等多重因素推动，7月份挖掘机销量继续保持高增长。

　　7月挖掘机销售增幅回升至两位数 下半年基建投资将进一步回暖挖掘机被视作基建的 晴雨表 。在5月出现负增长后，8月13日公布的最新数据显示，7月全国挖掘机销量向好。

　　7月挖掘机销量增长11%好于预期挖掘机7月销量增长11%, 月累计增长14%。据中国工程机械工业协会统计, 019年 7月。

　　工程机械配件店的未来将何去何从？随着中国基础设施建设的不断扩大，近十多年来对工程机械的需求不断增加，中国已经成为世界上 的工程机械设备单一市场，设备的销量和保有量稳居世界第一。

　　7月共销售各类装载机8308台据中国工程机械工业协会统计， 019年7月纳入统计的 家装载机制造企业共销售各类装载机8308台，同比下降1.7%。

　　7月共销售各类挖掘机1 346台，同比增长11%据中国工程机械工业协会统计， 019年7月纳入统计的 5家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机1 346台，同比增长11%。