工商企业信托怎样选公开

#李茜#

统计显示，4月集合中，投向工商企业的产品环比明显增长，平均收益率达7.41%，引发不少投资者的兴趣。不过，具体选择工商企业类信托产品时，还是有所讲求。

发展前景良好

用益金融信托研究院数据显示，4月工商企业及金融领域信托融资明显增长。其中，工商企业领域共成立36 款产品，召募资金115.42 亿元，占比18.17%，平均收益为7.41%。在很多投资者看来，工商企业信托助力实体经济，符合政策导向，又有较高的收益支撑，是可选择的较好投资品。

专家表示，工商企业信托的资金用途通常为补充企业流动资金需求，其发行规模与我国宏观经济形势密切相关。随着国家经济转型升级，以及在供给侧下的产业结构调整，政府出台了一系列鼓励、扶持中小企业发展和扶持新型产业的政策(如国办发72号文件鼓励商贸零售实体店向ITM模式的实体店转型升级等)，因此，工商企业类信托发展前景良好。不过，工商企业类信托包含的行业范围广泛，企业更是良莠不齐，为控制风险，保障资金安全，投资者出手前还需做好作业，避免“踩雷”。避免违约风险

格上理财分析师表示，选择工商企业信托时，投资者应关注经济周期及产业政策、审核项目融资方、担保方及增信措施的质量等方面。

首先是经济周期及产业政策。由于工商企业多为商贸类，融资项目所在行业周期和产业经济政策，对到期后融资方能否顺利还本付息有举足轻重的作用。一般来说，经济周期分为衰退、谷底、扩大和顶峰四个阶段。扩大和顶峰阶段市场需求旺盛，商品畅销，企业处于较宽松有利的外部环境，投资者可侧重选择信托资金投向处于扩张和顶峰阶段的工商企业。而产业政策反映一定阶段政府的经济和社会目标，国家对某产业的政策导向直接决定该产业的发展方向，因此选择工商企业信托时，需了解融资主体或项目的产业政策背景，看是不是有利企业所在行业发展。总的来说，应选择获得产业政策支持，且行业周期处于扩大前后时期的项目。

其次是融资主体。一方面，要看融资方资本实力、历史沿革、业务经营能力、所投项目信息、企业财务信息(包括运营、盈利、偿债、发展能力)等。考察融资方在期限内是否有比较稳定的现金流、总资产、净资产、资产负债率、主营业务收入、净利润等指标。另一方面，要考察融资方银行信贷状况、信托业务状况、民间借贷状态、小型融资状态等。如果出现银行停止信贷，现存负债规模过大、主流信托公司停发新产品，存在民间借贷通过小型私募机构利用有限合伙等模式进行融资等情形，说明融资方整体负债饱和，后续融资能力较弱，应引起警惕。若是市场中处在龙头、核心地位的工商企业，其竞争能力与综合实力较强，违约风险相对较低。

另外，要仔细了解产品的增信措施。工商企业类信托会设计土地使用权或房产抵押、融资方股权质押、存货抵质押、第三方担保等增信措施。但因工商企业不像地产公司那样拥有很多房产，也不像城投公司拥有充足的土地，因此通常用厂房、装备、存货等提供抵质押。要注意的是，因存货是动态质押，且每种存货有其特殊性，因此须特别关注存货的变现能力、价格波动、是否易贮存等问题。如果有担保方，则须要求实质性担保，即担保公司的综合实力要足以覆盖项目风险。